军工板块逆市走强 机构看好低位布局机会

军工板块逆市走强 机构看好低位布局机会
2019年06月17日 06:03 中国证券报

  6月14日,国防军工板块逆市上涨0.34%,为申万一级行业中唯一上涨板块。板块内天海防务(行情300008)、三角防务(行情300775)涨停,此外,中国船舶(行情600150)、中船防务(行情600685)(港股00317)等个股涨幅超6%。

  机构人士表示,从中长期来看,国防军工板块估值处于历史低位,叠加行业基本面持续改善,投资机会逐步显现,低位布局机会值得关注。

  业绩持续增长

  从行业基本面看,2019年一季度,军工板块整体实现营业收入676.81亿元,同比增长17.74%;实现归母净利润22.27亿元,同比增长33.70%。营收和归母净利润增速的加速提升,反映了行业的持续增长。

  子行业方面,航空、船舶和信息化板块收入实现增长,其中航空板块增速最高,达到36.06%;归母净利润方面,航空、航天、兵器实现增长,航空板块增速最高,达到98.90%。纵向比较来看,航空板块的营收和归母净利润增速均呈现加速态势,增速不断提高;船舶板块收入企稳回升,但盈利下滑,盈利能力尚未恢复。

  值得注意的是,2019年一季度主机和配套企业收入均呈现高增长态势。国海证券(行情000750)行业研究指出,在2018年行业进入高景气阶段的基础上,当前行业已经进入高采购和高交付的状态。同时,预收账款、预付账款以及存货等数据的增长,预示产品需求有望进一步向好。

  关注三主线机会

  年初至今军工板块结构行情显著,如5G方向的航天通信(行情600677)、天和防务(行情300397),业绩增长超预期或前期估值与成长性相比显著低估的标的,如利达光电(行情002189)、中航高科(行情600862)等。在此背景下,下半年军工板块该如何掘金?

  兴业证券(行情601377)表示,看好军工板块2019年下半年的相对超额收益和结构性的机会。A股军品收入占比超过一半的公司已超过40家。随着市场对军工行业基本面研究的持续深入,军工板块投资将呈现出更强的价值属性。需求确定、成长稳健、估值合理的军工标的将获得市场更多认可。建议下半年重点关注当前估值已回落至合理区间、成长性与估值匹配度较高的标的。

  中信建投(行情601066)表示,在投资策略上,建议重点关注景气度横向扩散和纵向传导两大维度。在景气度横向扩散方面:建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司,同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。在景气度纵向传导方面:重点关注在景气度提升明显的产业链内,符合“具备核心技术、产品军民融合、下游市场多元化”三大标准的细分领域龙头公司。

  国海证券表示,基于军工行业受益装备需求释放和改革红利的判断,重点推荐以下投资方向:首先,推荐受益于军队转型发展对装备需求的核心总装和配套企业,重点推荐中航沈飞(行情600760)、中航飞机(行情000768)、中直股份(行情600038)、内蒙一机(行情600967)、航发动力(行情600893)、中国海防(行情600764)、中航机电(行情002013)、中航光电(行情002179)、航天电器(行情002025)等;其次,推荐受益于国企改革和资产证券化,有望受益资产注入的企业,推荐中航电子(行情600372)、国睿科技(行情600562)、四创电子(行情600990)等;最后,推荐受益于军民融合国家战略、产业扶持政策的优质民参军企业推荐高德红外(行情002414)、亚光电子等。

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责任编辑:王涵

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