首开股份前5月拿地5宗 财务杠杆率居高不下

　　近日，首开股份发布的5月份销售情况显示，5月公司共实现签约面积32.49万平方米，签约金额92.15亿元。2019年1-5月，公司共实现签约面积115.60万平方米，同比增加28.67%；签约金额321.44亿元，同比增加36.88%。

　　首开这份成绩单数字亮眼，业绩喜人。不仅如此，公司仅5月一个月内，还将三宗土地纳入囊中。

　　公告显示，5月首开股份新增三宗土地：公司与福建中庚置业有限公司组成联合体，以24.90亿元竞得温州市核心片区站南片区林村旧村改造B区地块使用权，该地块土地面积13.77万平方米，容积率1.5≤且≤3.9；公司全资子公司福州首开福泰投资有限公司，以7.18亿元竞得福州市鼓楼区白马路以西、新西河以北、柳河路以北旧改项目出让地（一）2019-19地块使用权，该地块土地面积1.31万平方米，容积率1.0＜且≤2.39；公司全资子公司广州首开至泰置业有限公司通过收购珠海市润诚房地产有限公司所持有的珠海市润乾房地产有限公司49%股权，参与开发位于珠海市科技创新海岸北围片区金业北路南、新湾七路东侧、珠国土储2018-09地块，该地块土地面积为1.59万平方米，容积率≤3.0且＞1.0。

　　此外，公司在今年初曾喜获两宗新地块：一个是以21.86亿元竞得苏州市苏地2018-WG-38号地块使用权；另一个则是公司与苏州茂久隆房地产咨询有限公司组成联合体，以40.62亿元竞得苏州市苏地2018-WG-40号地块使用权。

　　大手笔当然需要大资金，仅靠自有资金不足以解决公司资金需求，为此首开只能选择提升财务规模，加大财务杠杆率。数据显示，截至2018年末，首开股份的资产负债率约为82%，净负债率为212%，公司总负债为2377.43亿元。

　　根据首开股份发布的公告，年初以来，公司已发布3份融资计划，拟发行不超过50亿元人民币的永续中票；计划发行不超过16亿元、期限2年的债权融资计划；发行票面总额不超过人民币70亿元（含70亿元）的企业债券。

　　中诚信证券评估分析师认为，首开股份具有股东背景雄厚、区域竞争优势明显等优势，但近年来随着在建项目及土地储备支出的增加，公司债务规模持续增长，财务杠杆比率仍处于较高水平。

　　此外，公司合联营项目往来款情况值得关注。近年来首开股份多采用合作模式取得土地及项目资源，与合联营企业的往来款规模较大，其他应收款的回收、其他应付款来源的稳定性或将对公司的信用质量产生影响。（姜靖）