萤石价格持续上涨 A股相关受益公司有哪些

萤石价格持续上涨 A股相关受益公司有哪些
2019年06月12日 18:58 格隆汇

  百川资讯显示,萤石97干粉、97湿粉价格在连续两周涨幅近10%的背景下,6月11日继续上调报价,华北、华中地区97湿粉价格较6月10日涨50元/吨,分别报2850-3050元/吨,2750-2950元/吨。

  (资料来源:百川资讯)

  萤石是CaF2的结晶体,是氟产业链的起点,下游主要是氟化工、建材、冶金等领域,是不可再生的战略资源。全球储量3.1亿吨,以南非、墨西哥、中国、蒙古等国家资源最为丰富,而产量最大的为中国,据美国USGS数据,2018年,中国共生产萤石精粉350万吨,全球产量为580万吨,中国占全球产量的60.3%。

  我国萤石资源的分布不均匀,主要分布于湖南、浙江、江西、福建、安徽、内蒙古、河北等省区,并且我国的萤石矿以伴(共)生型萤石矿为主,单一型萤石矿资源储量相对稀缺,主要分布在浙江、江西、福建、安徽等传统萤石主产区。

  萤石精粉的生产工艺包括开采和浮选两个环节,萤石原矿的开采根据矿藏的深浅有露天开采和井下开采。

  在萤石精粉的成本构成中,开采成本占比较低,主要为萤石原矿的开采比较简单,以金石资源2016年酸级萤石精粉702.28元/吨的成本为例,制造成本占比39.57%,其中直接开采成本占比18.53%,因此,萤石精粉的开采成本较低。

涨价原因

  需求端:萤石的下游主要是氢氟酸(氟化工)、氟化铝、钢铁、建材等行业,氢氟酸和氟化铝占据了其需求量的72%。2018年氢氟酸产量159.27万吨,同比增长12.58%,氟化铝需求量是79.26万吨,较2017年增长2.41万吨,增幅3.13%。

  氢氟酸的下游主要是氟烷烃,需求的增长是氟烷烃新增需求多,氟烷烃主要的用途是制冷剂,目前R22处于淘汰进程中,第三代制冷剂氢氟烃在逐步替代第二代制冷剂。

  我国是全球最主要的氢氟烃生产国家,将在2024年开始冻结氢氟烃的消费和生产,基准为2020年至2022年的平均量,因此为了在2020年前抢占配额,不少厂家加大了氢氟烃新产能的建设,尤其是以R125和R32的扩产较多,据卓创资讯的统计,R125规划新增产能超过10万吨,而R32在2020年前规划的新产能达到了25万吨,甚至超过了目前的产能,如果全部投产将增加氢氟酸需求近30万吨,增加萤石需求近60万吨。

  供给端:2018年氟化钙含量小于等于97%的萤石进口量为41.97万吨,约为2017年的3倍,进口量也首次超过出口量,标志着市场供给不足。

  环保趋严,行业集中度提升。从2010年左右开始,为了整治行业散乱现象,国家出台一系列的促使萤石行业整合升级的政策。2019年1于25日工业和信息化部发布了《萤石行业规范条件(征求意见稿)》,要求萤石行业要优化存量,调整结构,推进兼并重组,并要求新建产能规模不低于5w吨/年,扩建产能规模不低于2w吨/年。

  另外,蒙古矿山整改,而内蒙萤石的产量在全国占比约20%,目前企业复产情况并不乐观,对短期供给影响较大。

  机构分析表示,受蒙古矿山整改、环保和安全检修等原因复产不及预期,安徽广德4.30生产企业大面积停车,江西地区雨水较多以及矿山修路增加矿山开采难度,萤石粉市场供应偏紧。由于三代制冷剂厂商抢占未来市场,导致制冷剂产量和价格脱钩,萤石需求会随三代制冷剂产量激增而暴涨,价格预计将不受下游制冷剂价格的制约,有望持续上涨。

A股相关受益公司

  金石资源公司是专业从事萤石矿投资开发以及萤石产品生产销售的实业集团。公司目前是中国萤石行业拥有资源储量、开采以及加工生产规模最大的企业,拥有萤石资源储量约2700万吨,采矿规模102万吨/年,公司目前已有采矿规模达102万吨/年,在产矿山7座、选矿厂5家。

  近几年来,公司业绩增长较为良好。2018年公司营业收入5.88亿元,同比增长55.64%,扣非归母净利润1.33亿元,同比增长96.4%;一季度公司营收1.32亿元,同比增长33.11%,扣非归母净利润0.39亿元,同比增长103.3%。

  巨化股份公司目前形成液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF为配套原料制成的氟制冷剂、有机氟单体、氟聚合物完整的产业链。

  2018年公司主营业务收入156.56亿元,同比增长13.42%,扣非归母净利润19.83亿元,同比增长123.28%;一季度公司营收37.7亿元,同比下降5.73%,扣非归母净利润为2.19亿元,同比下降48.36%。

  一季度公司氟化工原料销量13.85万吨,制冷剂销量5.54万吨,含氟聚合物材料7353吨,销量较2018年同期相比均有不同程度提升。一季度利润下滑主要为产品单价略有下滑所导致,其中氟化工原料均价下降20.80%;制冷剂均价下降7.41%;含氟聚合物均价下降12.84%。

  一季度国内空调和汽车等产品消费增速仍在下滑,需求疲软是拖累行业整体利润的主要原因。从下游消费增速来看,空调和汽车的消费增速已经落入历史底部,随着一季度国家出台的财政政策刺激,消费情况有望企稳回升。

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