谁在掉队?吉比特、完美世界等大幅下滑 核心产品是不是青黄不接|A股游戏中报

谁在掉队?吉比特、完美世界等大幅下滑 核心产品是不是青黄不接|A股游戏中报
2024年09月05日 20:08 新浪证券

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  近日,《黑悟空》游戏火爆出圈,重燃中国游戏行业热情。随着半年报收关,A股的游戏公司业绩表现又如何呢?

  Wind数据显示,申万二级游戏行业26家公司中,今年上半年营收为445.69亿元,同比增长4.8%;净利润为46.02亿元,上年同期为70.75亿元,同比大幅下滑34.95%。

  A股游戏公司整体呈现出“增收不增利”特征。

  A股吉比特(222.340, -1.06, -0.47%)巨人网络(15.400, -0.10, -0.65%)等近七成游戏公司营收增速跑输行业

  伽马数据报告数据显示,2024年1—6月,国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元,同比增长2.08%,增长趋势较为平稳;2024年1—6月,中国游戏用户规模为6.74亿人,同比增长0.88%,再创新高。

  尽管行业整体呈现出增长,但具体到企业却呈现出较大分化。

  Wind数据显示,A股申万二级游戏公司为26家公司中,营收增长仅9家,占比三成左右。换言之,A股大部分游戏公司跑输行业水平。

  从营收规模看,世纪华通(6.440, -0.34, -5.01%)(维权)三七互娱(15.880, 0.06, 0.38%)(维权)神州泰岳(14.400, -0.28, -1.91%)完美世界(11.650, 0.38, 3.37%)恺英网络(16.040, 0.04, 0.25%)等属于A股行业前五,分别为92.76亿元、92.32亿元、30.53亿元、27.6亿元、25.55亿元;而营收规模垫底倒数前五的分别为大晟文化(3.790, -0.10, -2.57%)富春股份(6.930, 0.29, 4.37%)(维权)中青宝(19.190, 0.11, 0.58%)(维权)迅游科技(20.540, 0.96, 4.90%)*ST文投(1.960, -0.06, -2.97%)(维权)等。

  来源:wind

  世纪华通甩开三七互娱摘得王冠 出海业务出现云泥之别

  去年上半年,A股游戏营收规模之王为三七互娱,且三七互娱较为世纪华通领先近20亿元水平。然而,今年上半年,三七互娱营收被世纪华通迎头赶上,世纪华通摘得A股游戏行业2024年上半年营收“桂冠”。

  为何三七互娱会被世纪华通迎头赶上?

  一方面,世纪华通今年传奇增长突出。

  报告显示,世纪华通上半年实现营收92.76亿元,同比增长53.33%;归母净利润11.58亿元,同比增长33.41%;扣非后归母净利润11.52亿元,同比增长56.33%在游戏业务方面,上半年,世纪华通的互联网游戏业务收入达到85.12亿元,同比增长72.92%,其中移动游戏收入67.84亿元,占营业收入比重的73.14%,同比增长119.12%。世纪华通对《传奇》IP的市场整合也取得了一定进展,上半年,《传奇》相关的综合收入同比增长约80%。

  另一方面,在海外收入增长上,三七互娱与世纪华通表现出云泥之别。

  2024年1—6月,中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为85.54亿美元,同比增长4.24%,主因是部分新上线产品出现爆款,带来明显增量。

  Wind数据显示,世纪华通海外收入高达50.19亿元,同比增长为115.28%;而三七互娱海外收入为28.98亿元,同比下滑4.27%。

  出海游戏业务方面,世纪华通在去年高基数的情况下继续保持了高速增长。

  世纪华通在财报中指出,在出海市场,点点互动多款游戏保持稳定流水。由世纪华通子公司点点互动研发的SLG《无尽冬日》(海外版本名称为《Whiteout Survival》)于4月1日推出小程序游戏版本,并于6月1日上架App版本。DataEye预估,《无尽冬日》小游戏端6月开始月流水或在3亿元左右。而另一款新作《Truck Star》在4个月的运营时间里全球双端月流水已经达到千万元级别。点点互动不仅稳居中国手游发行商全球收入排行榜TOP5,还跻身全球TOP10。

  需要指出的是,三七互娱海外收入持续下挫。2023年三七互娱境外营收自2017年以来首度出现负增长,同比小幅下滑3.12%。对于游戏行业,游戏出海被视为行业第二增长曲线。三七互娱海外收入受挫,其未来成长性或有待进一步观察。

  值得注意的是,去年同期,完美世界营收规模为第三位,今年被神州泰岳取代。

  一方面,神州泰岳海外收入占比异常突出,神州泰岳海外及港澳台地区收入为25.49亿元,收入占比超80%。

  据悉,游戏依然是神州泰岳的主要营收来源。上半年公司游戏业务营收24.26亿元,同比增长12.03%,占企业整体营收的79.49%。其中,公司两款常青游戏依然表现强劲。《Age of Origins》充值流水18.33亿元,同比增长18.59%;运营八年的《War and Order》流水同样稳定在高位,半年流水5.58亿元,月均超过9000万元。

  另一方面,完美世界业绩承压背后是核心产品面临可持续性增长难题。

  今年上半年,完美世界首次出现亏损。数据显示,公司实现营业收入27.60亿元,同比下降38.12%;归属于母公司股东的净利润为-1.77亿元,同比下降146.55%。

  对于业绩归因,公司解释如下:

  其一,上半年数款在营游戏以长线运营为目标,持续进行内容更新、精细营销,但受产品生命周期影响,流水相较于 2023 年上半年自然回落,相应业绩同比下降;

  其二,公司拥抱市场变化,着眼长期发展,调整产品布局,聚焦核心优势项目,并据此进行人才梯队梳理及人员优化等,由此产生的相关费用,对当期业绩产生阶段性影响。

  本质上,公司存量业务步入衰退,而新的增量替补又没及时跟上,这或是导致完美世界业绩出现滑铁卢的根本原因。

  据悉,完美世界旗下的老牌游戏如《诛仙》端游和手游已经分别上线17年和8年,而《幻塔》也有3年的历史。一般来说,游戏的生命周期可以划分为导入期、发展期、稳定期和衰退期四个阶段,然而手游产品却不一定会实实在在地经历这四个阶段,部分产品甚至是导入用户之后就进入了衰退期。根据腾讯游戏相关报告显示,端游的生命周期一般能维持 3—5 年,甚至数十年,页游的生命周期大幅缩水至 6—18 个月,而手机游戏的平均生命周期通常只有 6—12 个月,一些产品是在上线短期内获取高热度,然后迅速回落。

  此外,报告期内,完美世界推出的《一拳超人:世界》在海外多个国家及地区公测,总体表现不及预期,影响当期业绩。

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责任编辑:公司观察

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