赔本做生意的优刻得：毛利被吞噬守不住市场份额股东套现离场|云计算_新浪财经

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：壹零

　　互联网云巨头跑马圈地如火如荼，通信运营商背靠国资各显神通，在云计算的一派繁荣之下，中小云厂商夹缝求生。

　　“混合云第一股”青山科技，2021年营收缩减，亏损扩大70%；

　　雷军系金山云跌落纳斯达克，股价距最高点跌95.4%；

　　老牌独立云厂商优刻得，亏损连年翻番，两年内累亏超10亿元。

　　创立十年，也曾实现过盈利的优刻得，在风云变幻的云计算赛道中，还能抢得到蛋糕吗？

　　上市即巅峰业绩“大变脸” 股东套现离场

　　优刻得成立于2012年，是一家独立第三方云计算服务商，为客户提供计算、网络、存储等IaaS和基础PaaS产品，通过公有云、私有云及混合云三种模式提供服务。客户包括政府、运营商、工业互联网、医疗、教育等行业。

　　2019年，优刻得寻求上市。在上市之前的三年间，优刻得有过短暂盈利的时刻。根据招股书，在2016年亏损超2亿元之后，2017-2019年，优刻得分别实现净利润5928、7715、2081万元。

来源：优刻得年报

　　值得注意的是，三年间，优刻得的营收增速一路下滑，至2019年营收增速为27.35%，净利润骤然缩减了73%。彼时就已出现的营收与净利背离的问题似乎预示了优刻得想要在云计算赛道扎根、成长，前途依旧险阻。

　　2020年1月，优刻得登录科创板，成为中国云计算第一股。股票发行价为33.23元，2020年2月曾涨到最高点125.90元，市值一度突破500亿大关。

　　然而好景不长，2020年3月，优刻得从最高峰跌落。此后一路震荡下跌，最大跌幅超90%。截止今日收盘，优刻得股价为13.16元，只有发行价的39%。

来源：wind

　　屋漏偏逢连夜雨，伴随着市值缩减之后接踵而来的，还有大股东纷纷减持。不同于创始人季昕华、莫显峰、华琨有三年解禁期，其他股东的解禁期只有一年。

　　2021年，优刻得最大机构股东重元优云减持423万股，君联博珩减持675万股，合计共减持2.42%的股份。嘉兴同美、甲子拾号及部分董监高也相继发布减持公告。

　　2022年一季度，优刻得再次发布减持公告，公司最大机构股东重元优云拟通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持其所持有的公司股份不超过1359.29万股，即不超过公司总股本的3%；第二大机构股东君联博珩拟通过集中竞价、大宗交易等方式合计减持其所持有的公司股份不超过2265万股，即不超过公司总股本的5%；减持原因皆为自身资金需求。

　　重要股东接连减持套现背后，似乎隐含了这些股东对优刻得的经营业绩与未来盈利能力并不看好的意味。

　　大股东套现离场，留给中小投资者一地鸡毛。优刻得让寄予了厚望的投资者损失惨重，也让其选择退出。根据wind显示，优刻得的股东人数（户）从2020年1月的31035（户）降到2022年3月的15650（户）。

　　实际上，让投资者失去信心的，或许不只是股价的浮亏，而是优刻得当下更为重要的营收与利润背离的问题。

　　从2016年到2021年，优刻得的营业收入保持了连续增长，从5亿元到29亿元，翻了近6倍。然而，随之而来的，是亏损也在加倍的扩大。2020年，优刻得由盈转亏，净利润为-3.4亿元；2021年净利润-6.3亿元，同比下降84.75%。两年来累亏近10亿元。

　　亏损的背后，是“以利润换规模”策略下毛利的腰斩。

　　低价的无序之战背后：毛利被吞噬市场越打越小

　　年报中，优刻得将公司定义为中立的第三方云计算服务商，不从事下游客户的业务，不会与客户发生业务上的竞争。

　　而对于阿里云、腾讯云等云巨头，由于公司主体本身覆盖业务甚广，和很多互联网头部公司或各行业巨头等存在一定的竞争关系。而这些企业上云又需要涉及到企业经营的相关数据，出于对数据保密和竞争的考虑，这些企业在选择上云时往往会更考虑中立、独立的云厂商。

　　这实际上是在云巨头的降维打击之外，给了独立云厂商一线商机。根据年报，中立的属性带给了优刻得一系列代表性客户：（1）头部互联网公司，作为第二或第三大供应商，满足客户多云管理、灾备等需求；（2）与行业巨头存在业务竞争关系的行业，比如电商、新零售、社交、消费电子等，使客户的业务、数据在私密性方面能得到较高的保障；（3）地市级政府，提供数字化转型的产品和解决方案，如安全屋并提供运营能力。

　　但与此同时，由于优刻得身处行业第二梯队，与互联网头部公司及政府的体量和规模很难对等，因此议价能力并不强。

　　在其2020年披露的招股书中，优刻得制定的经营策略是“中短期内，优先考虑开拓业务、扩大收入并兼顾适当利润空间。”

　　也就是说，为了开疆拓土，优刻得实行低价策略，在加大资源投入的同时不断下调产品价格，并且给予了客户更多的折扣。

　　然而，“流血”让利，也并没有真正扩大版图。

　　根据IDC发布的报告显示，优刻得在其最主要业务公有云市场的份额持续下滑，2015年-2018年分别为4.9%、4.6%、4.3%和3.4%。而从2019年开始，则不再单独列示，与其他中小厂商一并被归列为“其他”。蛋糕已被巨头瓜分，扭转局势希望渺茫。