[房企图鉴]华侨城：合同负债1109亿元拿地销售比47%|华侨城_新浪财经

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：大眼楼管/汤朝露

　　随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。

　　本期新浪财经梳理华侨城今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍华侨城上半年的业绩。

　　基础业绩数据

　　上半年，华侨城实现营收230.1亿元，上年同期为171.2亿元，其中非房地产收入占比为82.47%。

　　规模与盈利方面，2021年上半年华侨城毛利率33.32%，净利率10.28%；归母净利润15.8亿元，上年同期则为15.8亿元。上半年的销管费用率为8.65%，ROE为2.01%。总资产4822亿元，货币资金532.2亿元，归属股东权益为788.2亿元。

　　销售情况

　　销售方面，上半年华侨城实现合约销售额447亿元，上年同期为316.6亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第50位；实现合约销售面积226万平米，上年同期则为142.5万平米；销售均价为19779元/平米，上年同期为22219元/平米。上半年合同负债1109亿元，存货周转率为0.06。

　　土地储备

　　土地储备方面，上半年华侨城拿地金额为208.1亿元，上年同期则为221.8亿元；拿地面积315.1万平米，上年同期为642.2万平米；拿地价格为6603元/平米，上年同期则为3453元/平米；销售价格/拿地价格为3；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.47。根据估算，华侨城总土储货值约为4927.6亿元。

　　财务状况

　　财务状况方面，上半年华侨城平均融资成本4.38%，总有息负债1380.7亿元，短期借款占比为12.13%。机构评级方面，标普评级NR；穆迪评级NR；惠誉评级NR。

　　“三道红线”指标方面，净负债率为75%，剔除预收款后资产负债率69.2%，现金短债比3.18。“三道红线”全部合格，档位为绿档。

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　（3）总土储货值估算公式：土储货值=土储面积*报告期销售均价