7月25日晚间，学大教育发布《关于行业政策影响的提示性公告》，受“双减”政策影响，公司主营的K12教育培训业务预计将受到影响，其中义务教育阶段的学科培训业务预计受到影响可能较大。
7月26日-28日，学大教育连续三日跌停。学大教育今日开盘跌停，股价报17.70元/股，是公司两年来的股价最低点。
7月27日，学大教育发布公告称，公司控股股东天津安特及其一致行动人，拟增持股份不低于公司总股本的1%，不超过公司总股本的2%。
教育培训业务营收占比99%
学大教育业务主要是为国内有辅导需求的学生提供个性化的教育培训服务，生源主要为义务教育阶段以及普通高中阶段学生。其中义务教育阶段的学科培训业务预计将受到此次“双减”政策影响可能较大。
近年，公司教育培训业务营业收入占比近99%，其中，高中阶段营业收入占教育培训业务收入约60%，义务教育阶段营业收入占教育培训业务收入约40%。
2018-2020年，公司营收分别为28.93亿元、29.92亿元和24.30亿元，同比变动2.89%、3.43%和-18.79%，归母净利润分别为1295.08万元、1386.5万元和4368.77万元，扣非归母净利润分别为-596.81万元、-46.73万元和-8043.53万元。
公司教育培训业务占营收比例近乎99%，2018-2020年该业务营业收入分别为28.93亿元和29.92亿元和24.30亿元，分别占公司同期总营业收入的98.60%、98.70%和98.53%。
值得注意的是，近三年公司资产负债率很高，2018-2020年资产负债率分别为97.92%、 97.47%和96.24%，远超过教育类上市公司负债率。
从负债结构来看，公司负债率高一方面的原因是短期借款造成的，另一方面是较高的预收账
款和合同负债造成的。2018-2020公司预收账款和合同负债分别为 12.79 亿元、13.29 亿元和 12.46亿元；同期，短期借款分别为18.15亿元、16.50亿元和15.86亿元，占同期总资产的比重分别为49.7%、45.88%和45.12%。
7月6日，学大教育披露《2021年度半年度业绩预告》，预计2021年上半年度归属于上市公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元，与上年同期相比增长127.97%至196.36%。
报告期内，相较去年同期公司业务受新冠疫情的不利影响减弱，同时公司业绩受K12一对一教育培训业务季节性周期影响，使得2021年上半年尤其是第二季度收入相对高于其他季度。
公司股价一年跌落八成 创始人定增已浮亏过半
7月27日，学大教育发布公告称，公司控股股东天津安特及其一致行动人将根据市场情况，计划在未来6个月内通过集中竞价交易、大宗交易等方式增持学大教育股份，拟增持股份不低于公司总股本的1%，不超过公司总股本的2%，不排除未来根据实际情况进一步增持公司股票的可能性。
本次增持计划实施前，天津安特及其一致行动人合计持有公司股份2903万股，占公司总股本的24.65%。公告称，天津安特基于对公司未来持续发展的信心以及对公司长期投资价值的认可，实施增持计划。
此次《意见》的实施预计将对公司主营业务收入、利润等产生一定影响。此外，根据新的行业政策，公司在相关学科类教学网点开设、对外融资、培训内容、培训时间、培训收费等方面预计也会受到不同程度影响。
面对“双减”政策的落地，学大教育称将进一步提高针对普通高中阶段的培训业务收入占比，计划在义务教育阶段提供素质类、科技类等课程产品和教学服务，计划探索职业教育等领域业务等，同时积极探索和拓展其他新的业务增长点。
2020 年前，公司第一大股东是紫光卓远，其是紫光集团的全资子公司，紫光集团是清华控股的控股子公司，清华控股隶属清华大学，清华大学归教育部管理，公司实际控制人为教育部。
2019年12月学大教育创始人金鑫通过控股平台天津安特取得椰林湾100%股权，间接取得公司12.93%的股权。同时，金鑫通过天津安特在二级市场积极增持公司股份。到2020年5月末，天津安特持股比例已经达到11.01%，天津安特直接和通过椰林湾间接持有的公司股份达到23.94%，成为公司第一大股东。
2020年6月起学大教育股价不断拉升，7月21日，学大教育股价曾高达89元/股。去年7月22日，学大教育发布定增预案，拟募资金额11亿元。计划向公司董事兼总经理金鑫控制的公司晋丰文化在内的不超过35名特定投资者，发行不超过本次非公开发行前公司总股本的30%得股票，晋丰文化承诺认购的股票数量为不低于本次定增最终发行数量的10%，且不超过45%。
今年3月，学大教育定增落地，本次发行实际发行数量为2157万股，发行价格为38.53元/股，募集资金总额为8.31亿元。其中，金鑫控制的晋丰文化认购了27.8%的本次非公开发行股票，持有学大教育股权比例为5.09%，最终认购金额为2.31亿元，锁定期18个月。
如今距离定增落地过去4个月，目前公司股价相较定增发行价格已经腰斩。截至28日收盘，学大教育收盘价17.7元，较去年7月公司的最高股价89元已下跌超过80%，市值蒸发约80亿。
责任编辑：公司观察
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