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不久前，楚天龙向证监会递交了招股说明书，拟在中小板上市。资料显示，楚天龙主要从事智能卡的设计、研发、生产、销售和服务，主要产品为以金融社保卡、标准银行IC卡等为代表的金融IC卡，以通信卡、交通卡等为代表的的非金融IC卡，以及相关卡片的个人化等数据服务。
财务数据显示，2017年-2019年，公司的营业收入分别为9.37亿元、10.11亿元、11.82亿元，归母净利润分别为1.01亿元、0.58亿元、1.27亿元，公司的净利润波动较大，2019年净利润水平尚不及2015年（净利润2.39亿元）。
在营业收入稳步增长的时候净利却有明显波动，这是由于公司毛利率下滑所致，2017年-2019年毛利率分别为37.36%、33.27%、33.68%。分产品来看，贡献营收近90%的智能卡业务近年来毛利率下滑明显，三年分别为36.08%、33.22%、31.86%。
从招股书来看，楚天龙的智能卡主要出售给银行、社保机构以及移动联通等运营商。2017年-2019年前五大客户的销售收入主要占当期营业收入的56.15%、44.74%、38.38%，客户较为集中。同时，由于客户主要为银行、社保机构，回款速度较慢，公司的应收账款占比偏高，2017年-2019年应收账款分别为3.5亿元、4.3亿元、5.3亿元，分别占总资产的24.6%、30.02%、35.13%，同时，公司的应收账款周转率也在逐渐下降，三年分别为2.68次、2.58次、2.46次。
此次IPO公司拟募集8.6亿元资金用于智能卡生产基地扩建项目、智能交互信息系统基地建设项目、研发中心升级建设项目、营销网络及信息化升级建设项目，并用其中的8000万元补充流动资金。然而公司账面资金十分宽裕，或无募资上市的必要。截至2019年12月31日，公司账面货币资金3.86亿元，交易性金融资产1.1亿元，短期借款3000万元，无长期借款，经营性现金流连续三年流入，流动性充足。
另外，值得一提的是，楚天龙2017年-2019年合计共向股东分红了3.5亿元，账面尚有钱买理财，分红也算大手笔，在此情况下还欲上市募资，楚天龙究竟意为扩张还是圈钱？
责任编辑：公司观察
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