鹰眼预警:潮宏基营收现金流变动背离 三费/毛利74%

鹰眼预警:潮宏基营收现金流变动背离 三费/毛利74%
2020年06月12日 07:11 新浪财经

  新浪财经讯 潮宏基发布2019年年度报告,报告期内,营业收入35.43亿元,比上年同期增长9.07%,归属于上市公司股东的净利润0.81亿元,比上年同期增长14.28%。同时,公司向全体股东每10股派发现金红利1元(含税),送红股0股(含税),不以公积金转增股本。

  营收现金流变动背离 存货占总资产41%

  公司主要从事中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售,主要产品为珠宝首饰和时尚女包,核心业务是对“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。

  报告期内,潮宏基实现营业收入35.43亿元,同比增长9.07%;净利润为0.80亿元,同比增长12.08%。

来源:2019年年度鹰眼预警来源:2019年年度鹰眼预警

  从分产品结构来看,时尚珠宝首饰实现营业收入22.93亿元,同比增长8.65%,营业成本为12.80亿元,同比增长13.52%,毛利率同比下降2.39%;传统黄金首饰实现营业收入8.07亿元,同比增长11.51%,营业成本为7.51亿元,同比增长10.18%,毛利率同比增长1.12%;皮具实现营业收入3.55亿元,同比下降1.07%,营业成本为1.43亿元,同比下降0.28%,毛利率同比下降0.32%。

  在业绩增长的同时,公司经营活动净现金流却出现下滑。2019年,公司经营活动净现金流为2.07亿元,同比下降9.07%。

  对此公司解释称主要系公司本期为2020年春节、情人节活动备货,购买商品支付的现金增加,导致经营性现金流减少所致。值得注意的是,公司存货主要为珠宝首饰,其价值容易受黄金、铂金及钻石原料的市场价格波动而变动,因此其减值风险较大。由于珠宝首饰行业自身经营的特点,公司在经营过程中需要保持相当数量的存货。

  截至2019年12月31日,公司存货账面余额21.80亿元,存货跌价准备520.16万元,账面价值21.75亿元,占流动资产的68.99%。

  鹰眼预警还显示到,近三期,公司存货/资产总额比值分别为32.63%、34.43%、41.19%,持续增长。

来源:2019年年度鹰眼预警来源:2019年年度鹰眼预警

  此外,公司对报告期内的现金流与净利润的差异解释为,主要系公司对收购菲安妮有限公司形成的商誉计提减值准备1.52亿元。

  潮宏基于2014年完成对菲安妮有限公司100%股权的收购,本次计提商誉减值准备1.52亿元,该项减值损失计入公司2019年度损益,相应减少公司2019年度利润,导致公司2019年度合并报表归属于母公司股东的净利润相应减少1.52亿元。本次计提完成后,商誉账面价值为8.02亿元。

  鹰眼预警显示,报告期内,公司商誉/净资产比值为23.55%,高于行业均值。

来源:2019年年度鹰眼预警来源:2019年年度鹰眼预警

  三费/毛利润74%

  与此同时,公司期间费用由9.74亿元增长至10.43亿元,其中销售费用为8.21亿元,同比增长9.59%;管理费用为0.93亿元,同比下降8.39%;财务费用为0.71亿元,同比增长14.02%。三费之和为9.85亿元,毛利润为13.35亿元,三费/毛利润达74%。(文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀)

来源:2019年年度鹰眼预警来源:2019年年度鹰眼预警

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责任编辑:公司观察

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