鹰眼预警:佳力图营收净利润变动背离毛利率持续下滑_新浪财经

　　新浪财经讯佳力图发布2019年年度报告，报告期内公司全年实现营业收入6.39亿元，较2018年增长19.46%，净利润0.85亿元较2018年下降20.72%。同时，公司向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　营收净利润变动背离管理费用增速快于营收

　　据鹰眼预警显示，报告期内，公司实现营业收入与净利润变动背离。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　具体到各项财务数据，截至报告期末，公司总资产为13.99亿元，归属于母公司股东权益为

　　7.89亿元。报告期内，公司实现营业总收入6.39亿元，比上年同期增长19.46%；实现利润总额9724.09万元，比上年同期下降21.08%；实现归属于母公司股东净利润8457.30万元，比上年同期下降20.72%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司净利润7144.11万元，比上年同期下降27.55%。

　　对于净利润的下滑，公司解释主要原因系以权益结算的股份支付确认的费用总额的增加所致。2019年度权益结算的股份支付确认的费用总额为4379.68万元，影响净利润3889.49万元，扣除股份支付的影响，2019年净利润与2019年度营业收入增长基本匹配。

　　与此同时，公司的期间费用总和有所增长。其中销售费用为0.71亿元，同比增长18.42%；管理费用为0.41亿元，同比增长82.18%；研发费用为0.29亿元，同比增长28.02%；财务费用为281.22万元，同比增长423.28%。

　　公司本期的管理费用增速快于营收，主要系股权激励摊销所致。2018年度以权益结算的股份支付确认的费用总额为968.30万元，其中计入管理费用为395.74万元，2019年度以权益结算的股份支付确认的费用总额为4379.68万元，其中计入管理费用为元2114.23万元，较2018年增加1718.49万元。此外，财务费用增幅最大，主要系公司新增短期借款产生的利息费用所致。

　　值得一提的是，鹰眼预警也显示到，报告期内，公司管理费用增速快于营收。

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　　毛利率持续下滑应收账款增速远超营收

　　报告期内，佳力图的销售毛利率下滑。

　　从公司的行业结构来看，公司的主要行业为机房环境控制领域，该行业实现营业收入6.17亿元，同比增长19.69%，营业成本为3.95亿元，同比增长30.33%，大于营业收入的增幅，所以毛利率同比下降5.23个百分点。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　此外，需要注意，报告期内，公司机房环境一体化产品收入增加，导致了公司本期的应收账款大幅上涨。

　　截至报告期末，佳力图公司的期末应收账款账面余额合计2.36亿元，较期初上升74.92%，应收账款增速远超营收增速，与此同时，公司应收账款/营业收入比值增长至36.99%。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　公司产品可广泛应用于数据中心机房、医疗洁净场所以及其他对环境要求较高的场所，涵盖政府部门以及通信、互联网、金融、医疗、轨道交通、航空、能源等众多行业。由于其他行业起步较晚，目前，公司主要客户仍以通信行业为主。

　　值得注意的是，公司本期前五名客户销售额3.87亿元，占年度销售总额60.60%，公司客户结构过于集中。

　　公司披露，随着互联网、金融、医疗、轨道交通、航空、能源等行业的迅速发展，数据量快速增长，公司紧抓市场趋势，积极推出新的产品和服务，大力拓展新兴市场，报告期内其他行业业务收入呈增长趋势。若通信行业投资出现周期性变化，或主要客户发生重大不利变化，公司业绩将受到较大不利影响。（文/上市公司研究院财报鹰眼子兀）

来源：2019年年度鹰眼预警

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