鹰眼预警：解读华扬联众财报 归母净利润1.9亿

　　新浪财经讯 4月28日，华扬联众发布2019年年报。2019年，华扬联众实现营业收入105.1亿元，同比下降2.2%，2018年同期为107.5亿元；实现归母净利润1.9亿元，同比增长49.7%，2018年同期为1.3亿元；实现扣非后归母净利润2.0亿元，同比增长14.6%。

　　营收净利变动背离 收入分化

　　报告期内，华扬联众的营业收入同比下降2.2%，归母净利润和扣非后归母净利润分别同比增长49.7%和14.6%，营业收入和净利润变动趋势背离。

　　主要原因是2018年华扬联众处置可供出售金融资产取得的投资收益为-5006.95万元，导致上年归母净利润大于扣非后归母净利润，所以本期归母净利润在上期较低的基数上有所增长。

　　华扬联众本期收入出现分化，品牌营销实现收入 101.57亿元，同比上升0.47%，主要系公司美妆、日化、3C 数码等品牌客户合作规模上升所致；品牌代运营服务实现收入 3.06亿元，同比下降 33.11%，主要系公司缩减原买断式销售代理业务规模所致；影视节目实现收入4467.58万元，同比下降 75.49%，主要系影视行业寒冬，公司缩减项目制作规模所致。

　　华扬联众表示，2019年初，公司尝试升级原有买断式销售代理业务模式，依托海外分公司推荐的某韩国美妆和某日本小家电品牌，试水品牌代运营业务。通过供应链+品牌代运营，合力打造线上销售渠道。

　　应收占总资产72.57% 周转率下降

　　在营业收入下降的情况下，应收账款账面价值由2018年的42.22亿元增长至44.09亿元，占总资产的比重高达72.57%，应收账款周转率由2.9次下降至2.4次。(文/宇宙)

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责任编辑：公司观察