鹰眼预警:康龙化成毛利率存货周转异动 营运能力下滑

　　新浪财经讯 3月30日，康龙化成发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业总收入37.57亿元，比去年同期增长29.20%；实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，比去年同期增长64.30%；实现扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润5.05亿元，同比上涨55.14%。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　营收净利润双增 毛利率存货周转率异动

　　公司是一家领先的全流程一体化医药研发服务平台，业务遍及全球，致力于协助客户加速药物创新。公司提供从药物发现到药物开发的全流程一体化药物研究、开发及生产服务。按照主营业务类型可以划分为实验室服务、CMC服务及临床研究服务三大服务模块，2019年营收占比分别为63.33%、24.00%、12.14%。

　　2019年，公司实现营业总收入37.57亿元，比去年同期增长29.20%；实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，比去年同期增长64.30%，公司经营活动产生的现金净流量为9.39亿元，同比增长27.31%，相比净利润多4.08亿元，主要因素包括：（1）报告期公司计提固定资产、投资性房地产、使用权资产折旧及无形资产、长期待摊费用摊销3.75亿元；（2）报告期公司计入财务费用的利息支出合计8247.57万元。

　　盈利层面，公司毛利率增长9.36%至35.52%，表明公司产品竞争力更强，间接表明公司去库存能力更强，但公司存货周转率下滑5.06%至17.44%，公司存货周转能力下滑，毛利率与存货周转率变动趋势背离。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　营运能力下滑

　　营运能力层面，公司存货周转率下滑的同时，总资产周转率下滑23.53%至0.52%，公司总资产周转能力下滑，营运能力下滑。

来源：2019年年报鹰眼预警

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责任编辑：公司观察