游久游戏市值仅剩一成：40倍收购标的连续两年减值

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　　新浪财经讯 2月18日消息，周末资本市场一颗“大瓜”被“津津乐道”，游久游戏（维权）二股东刘亮在朋友圈“秀恩爱”，晒出一组自己的结婚照，并自称这是一场价值48亿元的婚礼。各大媒体已经对此做了深入报道，本文仅对上市公司当前状况做出观察。

　　财务爆雷

　　二股东刘亮曾表示，2011年，腾讯和360都给了他投资意向书，最后他选择了360一起成立了合资公司，也就是后来的游久时代。爱使股份2014年以11.8亿元的价格完成了对游久时代100%股权收购。

　　刘亮、代琳承诺2014年度、2015 年度、2016年度游久时代各年实现的净利润分别不低于1亿元、1.2亿元和1.44亿元。

　　头3年的业绩对赌完成，到了2017年，游久游戏业绩就出现了滑坡，游久时代的净利润为-8635.87万元，游久游戏亏损超4亿元，并对游久时代商誉减值达2.85亿。

　　2019年1月31日，游久游戏发布了“退市风险警示”公告，表示预计2018年年度净利润将亏损约8.83亿元。根据上市规则，连续两年净利润亏损，公司可能被实施退市风险警示。

　　对于公司亏损的原因，游久游戏表示，2018年公司主营游戏业务收入大幅下降，预计亏损 4900 万元左右，减少公司净利润 4900 万元左右；公司全资子公司游久时代主营业务收入大幅下降，经营业绩出现亏损，预计公司对其商誉计提减值准备约7.75亿元；预计公司对长期资产计提减值准备 7186 万元左右。

　　公司商誉计提减值占净利润亏损的87.7%，这不禁使人质疑爱使股份收购游久时代的情况。其实，早在2014年爱使股份（游久游戏前称）收购游久时代时便遭到市场普遍质疑。

　　2014年爱使股份以近12亿并购游久时代，将由单一的煤炭开采和销售企业转变为煤炭开采销售与网络游戏运营并行的多元化上市公司。以发行股份及支付现金相结合的方式，购买刘亮、代琳、大连卓皓持有的游久时代合计100%股权。以2013年12月31日为评估基准日，游久时代100%股东权益的评估值为11.82亿元，基于此，双方协商交易价格为11.8亿元，溢价高达4085.86%。

　　财务数据显示，截至2013年12月，游久时代总资产6691万元，净资产1901万元；2012年亏损1139万元，2013年盈利3941万元，并预计2014年-2019年净利润分别为8386万元、1.01亿元、1.18亿元、1.28亿元、1.39亿元。

　　市值缩水 已经不足四年前的10%

　　2014年，做煤炭生意而且连年亏损的“老八股”爱使股份看上了游久时代，以11.8亿元的价格完成了100%股权收购。彼时公司因“游戏概念”受到市场追捧，2015年1月19日公司股价6.11元，随后快速拉升，2015年6月11日公司股价攀升至36.87元，不足5个月时间，公司股价翻了6倍，“36.87元”股价可谓“前无古人，后无来者”，彼时公司市值高达303.93亿元。

　　四年过去了，时至今日，公司股价再无回头之日，截止今日收盘，公司股价3.46元，总市值28.89亿元，不足高位时十分之一，令人唏嘘不已。

                                                  游久游戏月K线走势图（前复权）

　　前三大股东持股全质押

　　根据wind数据，大股东天天科技1.42亿股质押，占其持有的股份数93.36%，第二大股东流量质押8563.43万股，占其持有的股份数99.99%，第三大股东代琳持有98.15%，也就是说前三大股东持有股份的96.34%均已质押，占公司总股本的36.52%。

　　此外，公司2018半年报显示，共有8只基金持有游久游戏的股份，合计68.9万股，占流通股的0.8%。其中诺安基金旗下的诺安先锋持股最多，约为48.27万股，或出现不同程度的浮亏。

　　公司股价持续下挫，商誉减值连续两年上演，彼时的股市明星还能再现辉煌吗？值得商榷。

责任编辑：公司观察