银星能源八连板涨115% 应收账款上涨大客户迅速集中

　　新浪财经讯 2月15日，银星能源高开高走，继续涨停之路，截至收盘报6.39元/股，涨幅9.98%，这是银星能源自1月30日以来连续第八个涨停，股价也因此翻倍，暴涨115%，成为春节后市场第一“妖股”。

　　2月13日晚，银星能源发布例行股票交易异常波动风险提示公告，表示经过全面自查，公司无应披露而尚未披露的重大信息，未来3个月也无重组等重大事项。

　　行业利好叠加业绩预增或是上涨主因

　　世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，凡“妖股”诞生，多由一连串利好推起，银星能源也不例外。

　　1月28日，国家能源局公布2018年风电并网运行情况，多项数据显示，风电行业发展势头不错。

　　当日光伏概念股小规模异动，但银星能源仍处在下跌之中。此时，市场光伏概念股上涨呈现局部性和无序性，行情并不明朗。

　　真正引发本轮上涨的，是1月29日晚间银星能源的一纸业绩预增公告。预计2018年扭亏为盈，可实现净利润4500万元至6750万元，同比增长123.86%—135.79%。

　　公告解释业绩变动主要原因为：公司所属新能源发电企业利用小时增加，营业收入增加，经营情况好转。

　　1月30日，银星能源应声涨停，当日光伏概念股纷纷跟涨，市场做多热情被点燃。此后，光伏行业利好不断，2月14日，据上证报等媒体报道，国家将对今年新增的光伏项目将不再拖欠补贴，往年拖欠的补贴也要想办法解决。困扰光伏行业的补贴问题有望得到解决。受此影响，银星能源2月14日1字涨停，开启第二波涨势。

　　应收账款逐年上涨经营现金流下降

　　资料显示，银星能源主要从事新能源发电、新能源装备制造和检测检修服务三大主营业务。根据2017年年报，当年设备制造业务营收暴降近90%，发电业务成为公司的主营业务，占比接近60%。发电业务中，新能源发电和光伏发电占据主要地位，分别占59.75%和21.69%。

　　新浪财经翻阅财报发现，2018年业绩预增是近几年银星能源的盈利高点。此前的2015-2017年度，公司有两个年度亏损，分别为2015年亏损1.23亿元，2017年亏损1.97亿元，2016年公司实现盈利，但利润仅0.18亿元。

　　扣除非经常性损益后，公司上述三个年度都为亏损，亏损额度分别为1.29亿元、0.25亿元、1.60亿元。

　　进一步阅读财报发现，自2015年至2018年三季度，公司营收虽有起伏但基本平稳，同一时期，应收账款却逐年上涨，由2015年的2.54亿元，增长至2018年三季度末的11.57亿元，增幅355.51%。

　　对于2017年及2018年前三季度应收账款的增加，公司在定期报告中解释为系当期可再生能源补贴电费未结算所致。而对于2016年应收账款激增160.35%的原因，公司在当年年报中表示，主要原因一是当年10-12月补贴电费及12月的标杆电费尚未结算，二是设备制造业的部分货款因在质保期内未收回所致。

来源：公司定期报告，新浪财经

　　与此相伴随的是，公司应收账款中，欠款前五名机构的集中度在不断增加。2015年，公司欠款前五名客户欠款合计占该年度应收账款的比例为58.97%，其中前三名分别为内蒙古自治区电力公司、宁县回族自治区电力公司、甘肃建投新能源，占比分别为18.41%、16.70%、10.23%。

　　2016年，公司欠款前五名客户占比上升至66.48%，前三名分别为宁夏回族自治区电力公司、内蒙古自治区电力公司、中铝宁夏能源有限公司太阳山光伏发电厂，占比分别为39.91%、7.87%、7.06%。可以看到客户集中度在迅速提升，宁夏回族自治区电力公司成为公司最主要合作方。

　　2017年，公司欠款前五名客户欠款占比继续上升至85.12%，其中，国网宁夏电力有限公司占比为75.06%，其余四名占比均很小，几乎可以忽略不计。

　　值得注意的是，新浪财经致电国网宁夏电力有限公司求证发现，该公司即2015-2016年年报中提到的宁夏回族自治区电力公司。根据公司2017年年报，当年公司对国网宁夏电力有限公司的销售额为7.75亿元，占比高达82.92%。

　　此外，公司2015年至2018年前三季度经营活动产生的现金流量也呈现出一定的下降态势。

来源：公司定期报告，新浪财经

　　游资买买买 机构卖卖卖

　　1月30日银星能源首次涨停，华泰证券成都南一环路第二营业部买入1130万元，位居当日龙虎榜买入首位，该营业部是知名游资专用席位。

　　长江证券深圳福华路营业部、华鑫证券杭州飞云江路营业部等则在2月1日分别买入了1184万元、615万元。

　　2月11日，银星能源第四个涨停。此前几日买入的营业部均获利卖出，包括上述长江证券和华鑫证券的两家营业部，卖出金额分别为1327万元、664万元；中信建投武汉中北路营业部、中投证券济宁环城西路营业部等游资则接力进入前五买入名单。

　　2月14日，老牌游资席位华泰证券益田荣超营业部接力主买，买一席位买入4771.40万元；买二到买五的买入金额则均未超过600万元。

　　而在股价连续涨停的过程中，机构则不断卖出。

　　1月30日，三家机构席位合计卖出883万元；1月31日，一家机构卖出468万元；2月1日，两家机构合计卖出1920万元

　　2月12日，两家机构合计卖出1922.16万元；2月13日，一家机构卖出3168.00万元；2月14日，三家机构合计卖出卖出2971万元。机构卖出额也呈逐渐放大趋势。

责任编辑：公司观察