抓住为时不长的中报行情

抓住为时不长的中报行情
2022年07月01日 19:22 市场资讯

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  来源:贺宛男的个十百千万

  7月开启,上市公司中报即将披露,根据沪深交易所的安排,最早的公司将在7月15-16日正式亮相,可中报行情实际已经开启。

  别的不说,本周五(7月1日),A股涨幅居前的就有不少中报业绩预增公司,如:

  天华超净涨10.4%,上半年(下同)盈利增长972-1067%;大连重工涨10.07%,盈利增长156-224%;中兵红箭(维权)涨10.02%,盈利增长103-119%;盛新锂能涨10.01%,盈利增长794-897%;嘉友国际涨10%,盈利增长70-90%;新安股份涨8.22%,盈利增长173-185%;莱茵生物涨7.62%,盈利增长100-150%;川金诺涨6.3%,盈利增长344-477%;等等。

  而且有的自业绩预告发布以来已经一涨再涨,且创出历史新高。

  今年会有中报行情,在笔者看来,有三个大前提。

  一是无论是统计局还是财新发布的6月PMI(采购经理指数)均已站上荣枯线。

  6月财新中国制造业PMI回升至51.7,较5月高出3.6个百分点,结束了此前三个月的收缩趋势,重回扩张区间,且为2021年6月以来最高。

  6月国家统计局公布的制造业PMI为50.2%,比上月上升0.6个百分点。其中生产指数为52.8%,比上月高出3.1个百分点,表明制造业生产加快恢复;新订单指数为50.4%,比上月高出2.2个百分点,表明制造业市场需求有所改善。

  从大、中、小三大类型企业分类,大型企业PMI为50.2%,比上月下降0.8个百分点;而中型为51.3%,比上月上升1.9个百分点;小型虽然仍在荣枯线以下为48.6%,但还是比上月上升1.9个百分点。说明中小型改善较大型为好。

  同样,6月非制造业PMI为54.7%,高于上月6.9个百分点,特别是铁路运输、航空运输等行业高于65.0%。

  当然,PMI指数都是同上月相比,而5月、4月都相当低,但至少说明,制造业和非制造业的商务活动均已走出低谷,7-8月以后应该会更好(如果没有特大利空)。

  二是上游一些重要原材料价格逐渐从高峰回落。

  如纽约原油价格已从近期最高123美元/桶,回落至104美元/桶;螺纹钢从4800元/吨回落至4070元/吨;煤炭价格虽然尚在高处,但涨幅已明显趋缓,且有回落迹象。上游价格回落对绝大部分企业(包括居民消费)都是利好。同样,也是大型企业(多为原油、钢铁、煤炭等重资产企业)6月PMI有所下降的原因。

  三是货币政策相对宽松。美元兑人民币价格(在岸)已从6.81升值至6.70元上下;人民币兑一揽子货币也处于升值之中,例如人民币兑欧元价格已从0.1378-0.1458欧元,一个多月升值5.8%。

  是的,目前发布中报业绩预告的公司还不到100家,报喜约2/3,报忧约1/3。根据笔者的个人经验,分析业绩预告至少要看三个因素。

  其一是要看同比,更要看环比。

  例如中兵红箭,上半年预计盈利6.65-7.15亿元,同比增103-118%,但其一季度盈利2.815亿元,二季度相交一季度环比又增长45%,且公司近三年盈利持续增长,股价已创出上市近20年来新高,而且尚有潜力。

  再如凯普生物,上半年预计盈利8.5-9.5亿元,同比增长117-143%,但其一季度已盈利5亿元,即二季度不增反减,即便估值才4.7倍,股价也难有表现。

  其二是要看行业,最好是细分行业。

  统计局数据,1-5月有色金属冶炼和压延加工业利润增长26.6%,而中国有色协会硅业分会数据显示,近期硅料价格再创历史新高。本周(6/25-7/1)国内单晶复投料价格周环比涨幅为4.83%;单晶致密料价格周环比涨幅为5.10%。这就是近期包括硅、锂、钴等小金属公司频频发布业绩预增的背景。

  又如,统计局数据显示,汽车行业是1-5月利润下降幅度最大的行业之一,降幅高达37.5%。但在前五个月乘用车销量下降77%的情况下,新能源车销量增长119%;另一方面,正因为1-5月销量出现从未有过的大降,6月以后肯定会有报复性增长。这正是A股大炒汽车板块、特别是新能源车的背景;也是炒作一段时间、必须休整一阵的原因。

  再如,统计局数据,1-5月黑色金属冶炼和压延加工业利润下降64.2%。但这兴许是大连重工业绩同比、环比都现大幅增长的原因。那么,类似的如工程机械等行业呢?

  其三还是要看估值。短线可以不看,中长线一定不能不考虑,这点不再详述。

  最后,笔者标题强调的是“抓住中报行情”。中报披露时间虽然长达两个月,但如有行情,充其量一个来月。统计局数据,1-5月份,41个工业大类行业中,16个利润同比增长,24个下降,6月份情况会好一些,但总体而言,今年中报好不到哪里去。进入8月、特别是8月中下旬垃圾报表蜂拥而出,股市又怎么好得起来?再说,9月开始就需关心三季报预告。这不像10月中下旬的三季报业绩,往往可以管上几个月。

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责任编辑:凌辰 SF179

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