A股急挫后怎么走!私募最新观点来了,多数保持“淡定”

A股急挫后怎么走!私募最新观点来了,多数保持“淡定”
2022年01月25日 20:38 中证报

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  欧美股市“大翻车”,全球股市跌声一片!

  受美联储货币政策收紧预期、海外新冠疫情肆虐依旧等因素影响,近期欧美、亚太股市普遍出现一轮急速下挫。前几个交易日相对抗跌的A股市场,今天(1月25日)也出现较大幅度下跌。

  来自多家一线私募的最新观点显示,现阶段,国内货币政策依然“以我为主”,稳增长相关政策也在持续发力之中。短中期内,A股预计将有一定的抗跌性和运行韧性,“持续下跌”的可能性较小。

  持续“下跌”概率不大

  2022年开年以来,全球股市持续由强转弱。北京时间1月24日晚间到25日凌晨,欧美股市均在盘中或至收盘时出现单日急挫,其中美股三大股指在一度重挫3%左右的情况下,收盘小幅翻红。

  受外围市场持续剧烈震荡影响,今天A股市场也出现单日急跌。截至收盘,两市主要股指均出现了2%左右的深度下跌。

  来源:光大证券行情软件

  从个股表现来看,两市个股全面下挫。截至收盘时,个股涨跌比仅达到268:4333,约为1:16。

  来源:光大证券行情软件

  对于今天A股的表现,戊戌资产投资总监丁炳中表示,上周后半周至今天,全球股市整体跌跌不休。而A股市场虽然被外资持续买入,但在投资者短期负面预期持续积累的背景下,市场出现单日急速下杀整体也在情理之中。

  值得注意的是,对于当前A股在海外市场距离波动背景下的“跟跌”风险,多数私募仍然持较为正面的观点,受访私募人士普遍认为,A股进一步出现“持续性下跌”的概率不大。

  悟空投资研究负责人江敬文称,2021年年底以来,国内货币政策转向更加积极,也缓解了市场2021年四季度以来对2022年宏观经济的担心,外资资金持续买入中国资产。从前期A股主要指数和个别行业看,市场仍表现出了一定的抗跌性和韧性。虽然后期A股也会继续受到海外市场的干扰,但A股将有望呈现出较明显的运行韧性。

  域秀资本研究总监许俊哲称,鉴于新冠疫情以来国内货币政策比较克制,财政政策也比较稳健,因此,虽然海外货币收紧,但是国内货币政策依然有宽松空间。整体而言,预计国内货币政策依然会“以我为主”,为稳增长助力。因此,A股有望展现韧性,跟随海外股市大跌、超跌的概率较小。

  而丁炳中则更为乐观地表示,现阶段美股的“高位急跌”,对于A股而言,更多体现在情绪面上,而非实质层面。预计A股在情绪面的阶段性利空消化完毕、完成自身阶段性调整之后,将会走出自身的“独立行情”。

  欧美股市承压

  从全球股市今年开年以来的表现来看,中证金牛座APP数据显示,截至北京时间1月25日15时,欧美、亚太等主要股市股指,自1月以来多数均出现深度回调。横向对比来看,截至1月25日15时,除恒生指数外,全球主要股指1月以来的跌幅均已超过5%。其中跌幅居前的纳斯达克指数,1月以来重挫8%以上。对比而言,上证指数、沪深300指数的同期回撤幅度,在全球大致处于中游水平。

  对于美股市场的表现,江敬文称,年初以来,美股回调主要是估值收缩所致,而估值回落又受利率抬升和风险溢价收缩影响,其中主要承压于货币紧缩预期的不断抬升。从CME期货隐含3月、6月和12月加息次数来看,美股市场已经计入较强的紧缩预期。而在上市公司盈利层面,美股四季度财报正在披露进行中,整体来看盈利仍在上修,但投资者对于流动性紧缩和盈利见顶的担忧,共同压制了市场风险偏好。

  许俊哲分析,当前欧美股市的急速调整,更多反映的是对美联储收缩货币的担忧,尤其是担心如果收缩力度过大,可能对经济基本面产生副作用。

  关注急跌买入机会

  具体到策略应对和交易操作层面,相关受访私募提示,当前A股投资者更应当关注市场在开盘、盘中急跌时的介入机会。

  江敬文称,现阶段如果A股出现因受外围市场拖累而出现大幅低开、盘中急挫等情况,“总体应当是很好的买入时点”。2020年以来,中美经济呈现一定的节奏分化,而国内股市和经济表现更多还会“以我为主”,“今年要看国内货币和财政政策的发力”。目前来看,政策偏暖,投资者对于A股的系统性风险不必有过多担心。

  丁炳中表示,在市场悲观情形之下,“投资者往往更倾向于采取自我保护措施,进行减仓,甚至是斩仓离场”,而聪明的投资者应当考虑在悲观情势下积极出手的交易机会,积极买入“股价打折的优秀公司”。戊戌资产坚定认为,综合中国经济的发展前景等因素来看,优秀公司的质地不会因为市场出现悲观情形而贬值,该机构当前会寻找积极买入、长期持有的投资机会。

  值得注意的是,经过近期市场的持续下行调整之后,目前一线私募在结构性机会方面,对于2021年的人气赛道,依然保持重点聚焦。名禹资产称,在不确定因素增多的环境下,该机构在关注低估值、稳增长主线的同时,仍会重点把握有基本面支撑的优质成长股反弹机会,具体包括汽车智能化、光伏、储能、风电、新能源车赛道,以及2021年业绩超预期的个股。

  编辑:亚文辉

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责任编辑:冯体炜

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