海通策略:再论目前质押平仓压力下降

海通策略:再论目前质押平仓压力下降
2019年08月14日 20:51 新浪财经-自媒体综合

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  【海通策略】再论目前质押平仓压力下降

  来源:股市荀策

  再论目前质押平仓压力下降

  2019年8月8日海通策略团队发布策略专题《目前质押爆仓负反馈压力不大》,提出两大核心结论:第一,截止2019/08/06,A股质押规模为4.3万亿元,占A股总市值的8.3%,而2018/10/19为4.2万亿元、9.7%,自纾困基金成立以来整体质押比例下降;第二,结构上,中小板、创业板、主板质押规模占比为31%、15%、54%,质押主体券商、银行、信托占比为52%、24%、14%(质押主体券商也包括券商资管计划)。

  目前中登每周五将会公布A股股权质押数据,在这篇策略专题中我们采用2019/08/02公布质押名单,上周五中登股权质押数据再次更新,在此我们将以2019/08/09公布质押名单来计算A股质押规模。按照2019/08/12收盘价计算,目前A股质押股权市值规模为4.3万亿元,占A股总市值的8.5%,而在2018年8月2日上证综指2768点时为5.1万亿、10.5%,相较而言当前质押规模较2018年8月2日下降了16%,质押比例下降了19%。

  据我们估算,截止2019/08/12,A股触及平仓线规模为5740亿元,占A股总市值的1.1%,而在2018年8月17日为6410亿元、1.4%,相较而言当前A股触及平仓线质押规模较2018年8月17日下降了10%,触及平仓线规模占总市值比重下降了19%。在实务中,在质押股权跌破平仓线后,质押方将要求出质人在隔日收盘前追加担保品或保证金,客户一般采取追加保证金补仓,如遇到难以补充保证金的情形,质押方很少采取强平措施,还可通过场外抵押和其他担保等方式解决。

  风险提示:估算数据与实际情况可能有偏差。

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责任编辑:陈志杰

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