文/新浪财经 许旻
今年的陆家嘴论坛可谓“星光熠熠”。
总结近几年情况，基本上除了轮值主席之外，一行三会（如今并为一行两会）的其他单位都是由副部级领导会出席会议。
而今年，国务院副总理刘鹤出席并作主旨演讲，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清成为今年的轮值主席之一，还有中国人民银行行长易纲，证监会党委书记、主席易会满，中国银保监会副主席王兆星，国家外汇局局长、中国人民银行副行长潘功胜等多位重磅嘉宾莅临现场。
6月13日是个好日子，也是个见证历史的时刻。这些嘉宾同框的原因之一，可能就是同在今天宣布的科创板开板和沪伦通的即将启动，而这两大项目均与上交所密不可分。虽然战略新兴板未能出世，但在上海建设国际金融中心的追求下，上交所必然是中国内地资本市场与国际市场互联互通的重要接口。
“当前资本市场已经成为国际经济中心建设的主阵地。到了2020年，上海要基本建成与我国经济实力相适应的国际金融中心，科创板注册制将成为一个重大契机。”上海市委书记李强在发言中指出。
冉冉升起的新星STAR MARKET
2018年11月5日的进博会上，关于在上交所设立科创板和试点注册制首次提出；2019年1月30日，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，同日，上交所就相关配套业务规则公开征求意见，文件中可以看出科创板发行上市审核权限逐步下放到交易所。
（图：科创板正式开板）
经历了220天，科创板火速开板。易会满主持了科创板开板仪式，刘鹤、李强、应勇和易会满共同为科创板开板。有意思的是，“上海证券交易所科创板”的英文翻译为“SSE STAR MARKET”（Sci-Tech innovAtion boaRd，取了每个词的一个字母）。据介绍，STAR一词本身有“星星、明星、主演”之意，该缩写寓意着未来科创板如一颗冉冉升起的新星。
准备了中英文双语版PPT的刘鹤副总理，特地用一页PPT提到了科创板建设的重中之重是要着力做好两项工作：一、落实好以信息披露为核心的注册制改革。注册制实质含义是，把选择权交给市场。二、完善法制，提高违法成本，加大监管执法力度。要有透明严格可预期的法律和制度条件，要全面提高违法成本。
他提出，大力促进资本市场健康发展，要按照中央经济工作会议“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的要求，切实加强投资者保护，坚定不移支持市场化、法治化的改革方向，注重参照国际惯例。
其中，市场化是发挥市场在资源配置中的决定性作用；法治化是加快建立健全资本市场法律制度规则的四梁八柱，做到有法必依，违法必究；参照国际惯例是全面提升资本市场双向开放水平，努力与国际通行惯例对接，学习国际最佳实践。
刘鹤表示，当前尤其需要抓好几个重点，包括加快推进股票发行上市、退市等基础制度建设；以加强公司治理和信息披露为重点，提高上市公司质量；以更加市场化、便利化为导向推进交易制度改革；加快提升中介机构能力；稳步扩大各类机构投资者队伍。
谈到资本市场制度创新，易会满表示，需要真正落实以信息披露为核心的注册制，突破关键核心技术，帮助符合科技创新的企业做强做大。证监会坚持增量改革带动存量改革，发挥科创板的改革作用，以此带动资本市场的全面深化改革，打造透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
至于科创板，易会满则给大家打了预防针，称设立科创板并试点注册制是一个全新的探索，探索过程中可能会遇到各种各样的困难和挑战，尤其是在科创板上市初期，各市场参与方特别是投资者要重点关注五方面新变化。
一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量的关系，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。
二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。
三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。
四是科创企业本身由于技术迭代快，投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。
五是在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。
“切实树立以信息披露为中心的监管理念，全面建立严格的信息披露体系，完善市场激励约束机制，压实中介机构责任，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司。同时，积极推动增加司法供给，大幅提升违法违规成本，严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象，净化市场生态。”易会满说道。
截至6月13日，目前科创板累积受理企业共计122家，其中已有6家企业过会，3家已进入提交注册环节。
上交所理事长黄红元预计在未来两个月之内，将看到首批企业在科创板上市交易。他表示，注册制的退市制度标准很严，执行会很严，效率会很高。科创板的发展刚刚起步，接下来还需要大家的大力关心和支持。
“终于等到你”的沪伦通
不仅是科创板，转向另一边，筹备已久、备受关注的沪伦通也马上要来了。今日，在2019年陆家嘴论坛上，伦敦证券交易所集团首席执行官David SCHWIMMER透露，马上就要开始启动沪伦通合作项目。
“我们现在监管的框架已经做完了，跨境的交易规则也已经确认了，我们现在已经有一个发行商已经做好准备，开展行动，所以我们特别激动此时此刻举行这样一个活动，很快就要开始启动沪伦通的这个项目了。”David SCHWIMMER称，这体现了伦敦证交所和上海证交所之间密切的合作关系，也体现了中英双方监管部门的合作关系。
在沪港通等系列项目之后，上交所的跨境互联互通又等来了伦交所。“沪伦通最初是2015年习近平主席在访问英国时宣布的，目标就是要建立起一个非常紧密的监管机制，让伦敦和上海的资本市场能够进一步对接。”David SCHWIMMER介绍。
2015年12月29日，时任上海市常务副市长屠光绍介绍上海自贸区金融改革情况时说，上海市近期正会同中国证监会在研究推出“沪伦通”。
在历经多年的筹备后的2018年10月12日，证监会正式发布《上海与伦敦证券市场互联互通存托凭证业务监管规定》，且上交所和中国结算根据该规定制定了配套业务规则并自10月12日起向社会公开征求意见。
今年6月12日，伦交所宣布“沪伦通”所有启动准备工作已经完成，沪伦通终于要来了。
David SCHWIMMER介绍：“伦敦的上市公司可以在上海证交所上市，通过GDR中国国内投资人可以交易国外股票；另一方面，上海上市的这些公司能够通过GDR在伦敦证交所上市，这些中国公司可以从伦敦的证交所融资。这是第一次中国A股公司可以通过这样一个工具，以一种互联的方式到海外融资。”
日前上交所指出，坚定不移推进资本市场对外开放，是中国资本市场监管当局始终秉持的理念。相信未来会有更多A股公司通过制度创新登陆伦敦市场；同时，愿与中国共同成长的伦交所上市公司也会将上交所作为其上市地。
实际上6月11日，沪伦通已经有了新的实质性进展。华泰证券公告称，其沪伦通项下全球存托凭证（GDR）的发行获得了英国金融行为监管局（FCA）的批准。同时其还披露了GDR的招股书，拟初始发行不超7501.37万份GDR，募集资金总额预计为16.503亿美元至20.216亿美元。如顺利发行，华泰证券将成为首家按照沪伦通业务规则登陆伦交所的A股公司。
中国内地资本市场与国际市场互联互通“扩围”在即。伦敦金融城的副市长William RUSSELL在陆家嘴论坛上表示，伦敦和中国上海的关系非常密切，将继续推进这些关系的发展。伦敦有非常大的优势，“我们有金融的生态系统，包括金融服务、保险、法治，还有很多其他相关联的领域，我们在这些领域都在密切进行合作，共同推动金融业的发展。上海和伦敦之间的关系在不断发展，我们相信上海也会一起更加繁荣。”
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