净流出规模环比下降 主力追捧价值成长

　　净流出规模环比下降主力追捧价值成长

　　中国证券报

　　□本报记者 叶涛 

　　上周后半段大盘连续下跌，不过依然无法阻挡周K线翻红对市场情绪所带来的提振。最新Wind数据显示，沪深市场5月31日主力净流出规模环比骤降，降幅超过50%；当天获得融资净流入的行业板块数量也明显攀升。消息面上，当前MSCI扩容、保险业减税等利好频频。市场人士认为，年初以来的牛市逻辑并未改变，A股目前估值合理，预计继续调整概率较为有限。

　　净流出步调放慢

　　最新Wind数据显示，5月31日从沪深市场净流出的主力资金规模为128.79亿元，较前一日281.75亿元大幅下降，环比降幅达到54.29%。

　　盘面显示，上周五大盘走势跌宕，上午冲高回落后，午后围绕平盘持续震荡，收盘前夕由红转绿，最终小幅下跌0.24%。与此同时，创业板指和中小板指也分别下跌0.11%和0.09%。

　　疲弱市场运行格局何以能令主力资金改变心意，放慢净流出步伐？答案同样要从盘面寻找。尽管上周四和周五市场重新进入震荡通道，不过从周K线看，时隔5周过后，上周沪综指顽强翻红，周五报收2898.70点，有力地印证了该位置周K线支撑仍在。与此同时，5月6日大盘跳水后留下巨大缺口，随着调整持续，缺口何时回填也时时牵动市场心弦，成为多头技术面看多的积极信号。

　　另外，近期存款保险基金成立，并可以开展股权投资；保险业减税政策发布；险资可以投资股权；央行重申结构性宽松政策；以及MSCI扩容等，都有助于改善长期增量资金进场预期。尽管短期效应或不明显，但对投资者心理抚慰作用不言而喻。

　　同时必须看到的是，资金风险偏好虽然发生改善，但毕竟基本面数据偏弱，企业其库存盈利仍在；短期流动性供需矛盾增加等因素仍会令6月份流动性压力上升；叠加全球避险需求维持高位，市场人士提醒投资者，6月依然应该秉持谨慎操作心态。

　　局部热点升温

　　与前期调整时主力资金风声鹤唳，一有风吹草动便大肆离场避险有所不同的是，当下主力投资者心态明显更加缓和冷静。

　　Wind数据显示，5月31日三大股指悉数收绿，当天市场仍然有电气设备、稀土、光伏等题材受到投资者关注。同时从资金流向上看，当天获得主力净流入的申万一级行业板块数量也有7个，较前一日仅仅两个出现明显增长。

　　具体来看，当天净流出规模居前的申万行业板块是有色金属、通信、国防军工，净流入金额分别为4.62亿元、3.07亿元和2.74亿元；同期化工、农林牧渔、非银金融等6个板块净流出规模均在10亿元之上。

　　银河证券认为，近期受到外部不确定性影响，部分股价下跌幅度较大的通信和电子行业白马股，未来可能有超额收益机会，建议关注资产质量好的价值股和稳定成长股。

　　另外整体来看，安信证券认为A股市场仍处于技术性反弹之中，在汇率稳定的环境下，投资者对于流动性的乐观预期、科创板临近预期使得市场风险偏好边际改善，但由于当前外部环境依然存在较大不确定性，本次反弹空间或有限。

责任编辑：张恒