联讯策略：大跌之后将在哪里构筑平台

　　【联讯策略每日复盘】大跌之后将在哪里构筑平台

　　来源： 崇利论市

　　核心观点：止跌平台在2730点至2850点区域，而3000点将成短期阻力区

　　今日市况：板块全线下挫，小银行品种受定向降准利好有所表现

　　今日沪深股指及创业板指受外围市场干扰大幅跳空低开，随后一路下行，沪指盘中一度失守3000点、2900点关口，创业板指一度跌幅超过8%。恒指跌幅相对较少。沪指收于2906.46点，跌5.58%，深成指收于8943.52点，跌7.56%，创业板收于1494.89点，跌7.94%，两市成交约6579.12亿元，成交量环比放大。

　　盘面上，申万一级行业中今日全线飘绿，跌幅较小的有银行、休闲服务、公用事业、钢铁、农林牧渔等，跌幅靠前的有通信、计算机、电子、非银、汽车、国防军工等。主题投资方面，科技、券商全线下挫，贵州茅台大跌，成交额近123亿元，创历史新高。中国石油午后一度快速拉升。央行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，青农商行等小银行品种一度快速上涨。

　　热点跟踪：美联储降息预期降温，美股后续行情将注重公司财报。

　　A股假日休市期间，美联储开了最受全球关注的一次议息会议。美联储5月如市场预期选择维持利率不变，但鲍威尔随后的表态令市场对降息的预期降温。

　　美国劳工部公布的数据显示，4月非农就业人口增加26.3万人，创3个月新高，预期为19.0万人，失业率则降至3.6%，为1969年以来的新低，薪资增速持续维持高位。

　　从经济及就业数据情况目前都处于较好阶段，而加息周期刚刚结束，且鲍威尔相信核心通胀会逐步回到2%的目标值，所以短期降息的概率较小。美股目前估值水平处于历史中枢之上，已经不算便宜，支撑后续美股的上涨将更多源于公司财报的超预期情况，目前美联储保持不升不降的做法，预计对于美股扰动不大，海外资金回流的可能性较小。

　　市场前瞻：止跌平台在2730点至2850点区域，而3000点将成短期阻力区

　　隔夜美股三大指数小幅收涨，欧洲重要指数有所分化。央行开展200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，当日实现净投放200亿元。5月份暂时没有央行逆回购到期，5月14日有1560亿元MLF到期。总体上，预计5月份资金面将大体平稳，不会比4月份紧张。

　　今日A股市场的大幅调整，主要源于双边贸易改善缓解的情况出现了一些变化。美股期指早盘大幅下挫，全球避险情绪升温，富时中国A50指数期货盘初跌超4%。A股开盘前，人民币兑美元中间价调贬58个基点，报6.7344，创2月20日以来新低。

　　此次大幅回撤杀伤力还是不容忽视的，贸易边际改善情况在去年对于市场的扰动是明显的。市场今日跳空长阴的反应也表明了对于后势的谨慎心态，板块指数跌幅较大，业绩、题材较好的绩优蓝筹品种也未能幸免，短期资金有所出逃，重心的下移已成定局，需要调整心态及预期。

　　A股的杀跌将同样在晚间美股开市阶段造成影响，这样一来A股明日又将承压，所以短期惯性杀跌将延续两日左右，随着指数短期跌幅过大，背离后也有望寻求支撑，震荡构筑止跌平台，而我们认为止跌平台大概率将出现在2730点至2850点区域，而3000点位置将变成短期的阻力区。

　　基本面的看点在短阶段变得稍弱，由于前期高层会议对于货币政策的微调，降低了市场对于二季度经济数据超预期的期待，使得市场对于下半年行情的高点有所降低，场外资金进场的步伐放缓，场内资金也有部分开始了兑现。此次贸易改善缓解的微妙变化使得市场雪上加霜。

　　后续的看点我们认为有四方面，一、科创板的推出对市场的情绪效应；二、股指大幅回落后，由于基金加仓配置成本并不低，机构减仓意愿降低；三、MSCI提高A股纳入比例首批从5%提高到10%将在5月底生效，MSCI及罗素指数调高A股配置时间点趋近，有望迎来新增资金；四、双边贸易边际改善趋于缓解。

　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎

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责任编辑：史考