天风策略:北上资金持续流入 A股成交量回升

天风策略:北上资金持续流入 A股成交量回升
2019年02月20日 19:23 新浪财经-自媒体综合

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  【天风策略】北上资金持续流入,A股成交量回升

  来源: 分析师徐彪 

  原创: 天风策略 

  北上资金持续流入,A股成交量回升

  ——上周流动性评级为B

  一周流动性评级

  下表选取关乎股市流动性的15个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分140分,最低28分)。最终通过加权来获得综合评级。

  一周概述

  央行暂停逆回购操作,短期利率下行:上周央行未进行逆回购,到期逆回购-6800亿元,净回笼6800亿元。1月累计逆回购净回笼2400亿元,12月累计逆回购净投放8400亿元。上周MFL净回笼3835亿元,1月累计MFL净回笼1325亿元。从数据上看,春节前(2月3日)SHIBOR(3个月)收于2.900%,下降0.20BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.12%/2.39%,分别变动-30/-66BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.01%/2.32%,分别变动-39/-29BP;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.61%/2.74%/2.85%,分别变动1BP/-5BP/-6BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.38%/3.81%/4.07%,较春节前一周(1月28日-2月1 日)分别变动-10.45/-7.89/-7.87BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.10%/3.47%/3.83%,较春节前一周(1月28日-2月1 日)分别变动-11.89/-5.91/-1.68BP。上周长三角票据直贴利率收于3.10%,较春节前(2月3日)下降35BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.30%/2.88%/3.11%,较春节前(2月3日)分别变动-4.69/-2.97/-1.66BP。

  上周核发2家IPO,基金发行量上升:上周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额;再之前一周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额。以成立日计,上周共有1只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计2.52亿份;春节前一周(1月28日-2月1日)共有25只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计92.29亿份。

  产业资本净减持24.92亿,北上资金流入增加:上周产业资本增持298.62亿元,减持323.54亿元,净减持24.92亿元;春节前一周(1月28日-2月1日)产业资本增持30.18亿元,减持32.73亿元,净减持2.55亿元。上周沪股通流入资金128.28亿,深股通流入资金135.44亿,合计流入263.71亿。春节前一周(1月28日-2月1日)沪股通流入资金115.26亿,深股通流入资金109.95亿,合计流入225.21亿。

  市场活跃度方面:上周融资融券余额为7392.27亿,占A股流通市值1.92%。;春节前一周(1月28日-2月1日)融资融券余额为7169.51亿,占A股流通市值1.92%。上周全A成交额1.99万亿,日均3975.30亿,截至2月15日,融资买入额占比8.2%;春节前一周(1月28日-2月1日)全A成交额1.36万亿,日均2725.16亿,截至2月1日,融资买入额占比7.4%。

  其他我们重点关注的指标里:截至2月18日,2月份股权融资规模896.13亿元,其中首发20.80亿元,增发610.23亿元;1月份股权融资规模1212.77亿元,其中首发126.86亿元,增发1015.30亿元。截至2019年2月18日,2月并购重组计划上市2家(其中待表决2家),通过率0%;1月并购重组计划上市7家(其中通过5家,未通过2家),通过率71.42%。

  一周重要数据一览

  说明:“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。

  详细图表及说明

  1、资金需求/资金流出

  1.1股权融资/并购重组

  跟踪指标:IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模

  1.2限售解禁

  跟踪指标:限售股解禁

  1.3交易费用

  跟踪指标:交易佣金和印花税

  2、资金供给/资金流入

  2.1市场交易

  跟踪指标:新增投资者

  2.2基金发行(普通股票型+部分混合型基金)

  跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)

  2.3产业资本增减持

  跟踪指标:重要股东增减持

  2.4杠杆资金(两融)

  跟踪指标:融资融券

  2.5海外资金

  跟踪指标:沪深港股通、QFII/RQFII

  2.6资金流入板块分布

  跟踪指标:资金净流入额

  3、市场情绪/赚钱效应

  3.1波动率/风险

  跟踪指标:CBOE波动率

  3.2参与度/活跃度

  跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例

  3.3风格指数

  跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数

  3.4折溢价

  跟踪指标:AH折溢价、大宗交易

  3.5股指期货信号

  跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比

  4、利率及汇率

  4.1短端:货币市场

  跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率

  4.2中长端:国债/企业债市场

  跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率

  4.3外汇市场

  跟踪指标:人民币汇率

  5、货币投放与派生

  5.1央行流动性管理

  跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO

  5.2基础货币及广义货币

  跟踪指标:基础货币、广义货币

  5.3货币供应渠道

  跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款

  风险提示:金融监管偏紧,海外不确定性升级。

 

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责任编辑:王涵

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