科创板最惨股:晶晨股份上市29日股价已腰斩财报存疑|股价_新浪财经

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　　从一路暴涨到股价腰斩，晶晨股份的股价表现，是科创板降温的信号吗？

　　股价腰斩市值缩水近350亿元

　　8月8日，晶晨股份成为第二批在科创板挂牌上市的公司，当天，晶晨股份的股价一度达到了166元的高点，盘中最高涨幅331%，而以当天收盘价143.36元计算，涨幅也有272%。公司实控人钟培峰家族当天财富也直接暴涨至近350亿，身家直追美团点评创始人王兴。

　　除了创始团队身家暴涨，晶晨股份的股东们也是获利颇丰。其中，不乏小米、TCL、创维等国际知名企业。

　　不过好景不长，连涨两天之后，上市第三天，晶晨股份股价就开始瀑布式下跌，跌幅12%！第四天股价再次下跌，创下了113.60元的低点。从高点166元到113.6元，4个交易日整体跌幅超过30%，在如火如荼的科创板市场，也算是另类了。

　　直至9月18日，晶晨股份盘中创出新低82.27元，收盘报83.6元，以其股价高点166元计算，晶晨股份29个交易日内的最大跌幅达到50.44%，市值缩水近350亿元，成为科创板目前第一只也是唯一一只腰斩的股票。

　　尽管晶晨股份股价腰斩，但也不必过于悲观。83.6元每股的价格，相对于其38.5元发行价而言，涨幅仍然超过了117%。对于上市后的表现，晶晨股份证券事务部在接受投资人询问时表示，目前公司经营正常，各方面的业务开展比较顺利。针对二级市场目前股价的情况，后续公司可能会考虑采取措施来稳定股价。

　　业绩变脸财报真实性存疑

　　晶晨股份是最早申报科创板几家公司之一，并且是上交所受理的第一家科创板申报企业。背靠小米、TCL、创维等明星股东，坐拥中兴通讯、阿里、谷歌、亚马逊等全球巨头客户，上市首日股价又暴涨超300%，晶晨股份风光一时无两。

　　然而，高光之下，阴影开始显现。晶晨股份近日披露的财报显示，2019年一季度公司净利润下滑近三成。晶晨股份预计，2019年上半年公司扣非后归属母公司股东净利润为9623万元，同比下滑18.30%。而2018年全年，公司净利润增速为261%。公司公告称，若未来公司下游市场需求发生重大不利变化，公司可能面临业绩持续下滑的风险。

　　上市后身价倍增，业绩却突然变脸。据第一财经报道，晶晨股份董事长兼总经理钟培峰表示，全球收入占据公司收入比重超过一半，受国际形势影响，业绩会有所波动。此外，钟培峰还透露，不希望媒体过多曝光，目前公司的重心就是想静下心来把业务做好，把全球市场打开，这才是企业发展的根本。

　　实际上，在申报之初，就有媒体质疑过晶晨股份在营收和利润高速增长的背后，存在利润质量欠佳，效益波动效率下降、供应商和客户过于集中等问题，甚至有媒体直接对公司财务数据的真实性提出质疑！

　　据证券市场红周刊报道，晶晨股份披露的财报存在四大疑点：

　　1、股权转让之疑

　　晶晨股份最早为外商独资企业，是由晶晨CA于2003年以美元出资成立，后经历多轮股权转让和增资，于2017年3月由有限公司变更为股份公司。在2015年11月和2016年11月进行的前两次增资和股权转让中，晶晨股份整体估值均是2.12亿美元。奇怪之处在于，仅过了一个多月，晶晨股份2016年12月~2017年1月的第三、四次股权转让，晶晨股份估值就发生了明显变化。彼时入股的公司中，北京集成获得股权的估值最高，为3.52亿美元，而上海晶祥取得股权对应的公司总体估值却仅为0.59亿美元。

　　2、产销之疑

　　晶晨股份近年来营业收入出现了大幅增长，其中2016年收入为11.5亿元，2017年为16.9亿元，2018年增加到23.69亿元，其中，2017年和2018年分别同比增长了47.06%和40.14%。伴随收入增长的还有存货，该公司2016年的存货为1.76亿元，2017年增长到2.28亿元，2018年更是增长到了5.29亿元，其中2017年和2018年同比增长率分别为29.12%和132.66%，显然，该公司2018年存货增长速度尤为惊人，远超过收入增速，这似乎有些不合理。

　　3、收入之疑

　　2018年，晶晨股份境内销售金额为9.51亿元，境外销售金额为14.19亿元。按照16%的增值税税率计算，该公司2018年包含增值税的收入应该在25.21亿元左右。扣除2018年新增的应收票据及应收账款金额合计为0.96亿元后，其现金收入部分应该在24.25亿元左右。但是财报数据显示，2018年其现金收入仅为23.01亿元，当期还有900多万预收款项的新增额，则该公司实际收到的现金相比上文核算出的24.25亿元的结果仍然差了1.33亿元。这1.33亿元即没有形成应收债权也没有以现金收回，去向不明。

　　4、采购之疑

　　2018年晶晨股份向前五大供应商合计采购金额为18.36亿元，这占到了当年采购总额的99.42%，照此计算，则当年采购总额合计为18.47亿元。依照16%的增值税税率计算，则该公司2018年含税采购金额为21.43亿元。根据披露的数据，2018年应付票据及应付账款的新增金额合计为1.55亿元，也就是说，其当年为采购支出的现金应该在19.88亿元左右。可事实上，该公司当年“购买商品、接受劳务支付的现金”仅为18.06亿元，比理论现金支出又要少1.82亿元。

　　科创板降温部分股票出现较大回撤

　　据证券时报，自7月22日科创板开市以来，已经有29只股票上市交易。截至9月18日，29只股票总市值接近5800亿元。中国通号市值最高，接近886亿元。澜起科技位居次席，超过785亿元。市值最低的股票是铂力特，不足60亿元。

　　值得注意的是，科创板的火爆似乎有降温迹象。相比其他板块上市的公司，科创板的换手率明显偏低。目前来看，科创板股票平均市值接近200亿元，平均换手率不足10%，市值中位数不到150亿元，换手率中位数8.87%。

　　除了换手率显现科创板降温迹象外，部分科创板股票出现较大的回撤，也说明了行情的转变。

　　据网友统计，以上市后以来最大回撤幅度排名，晶晨股份最大回撤幅度超过50%居首。位居次席的是柏楚电子，从278元回调至昨日收盘价的149.28元，幅度46%。位居第三位的是微芯生物，回调幅度45%。此外，还有中微公司、安集科技、瀚川智能等6只股票回调幅度超过40%。