3大核心数据还原真实科创板 看机构解读后市投资机会

3大核心数据还原真实科创板 看机构解读后市投资机会
2019年07月26日 17:25 第一财经

  三大核心数据还原真实科创板,看机构解读后市投资机会

  这周,科创板吸引了整个市场的目光。从22日到26日,开市头五个交易日可以用“开局靓丽、稳字当先”来形容。

  周五收盘,仅交控科技航天宏图两股翻红。福光股份跌14.45%,安集科技跌12.23%。值得一提的是,从下周一开始,首批25只科创板新股将实行日内20%涨跌幅限制。

  从成交额看,首周合计成交金额约1428亿元,其中首日交易额达到485亿元。以最新收盘股价计算,25家公司平均市盈率约120倍。本周累计换手率前五分别为沃尔德305.8%,福光股份303%,交控科技267.5%,安集科技267.3%,乐鑫科技262.1%。

  科创板开市首周收官

  从涨跌幅、换手率、成交额的变化情况来看,科创板的稳定超乎了很多投资者的预期。

  截至第5个交易日收盘,首批25家公司平均涨幅约140%,其中,安集科技“夺魁”,较发行价大幅上涨约350%。心脉医疗西部超导等涨逾200%。在此期间,福光股份连续三日触发临停,同时也是科创板唯一一只曾4次临停的个股。而科创板7月22日首秀靓丽,首批25家公司平均涨幅144%,随后四天出现涨跌互现。

  从成交额看,首周合计成交金额约1428亿元。其中,首日交易额达到485亿元,从7月23日起,成交额慢慢回落,截至今日收盘降至约196亿元,中国通号全天成交金额超23亿元连续五天居首;以最新收盘股价计算,25家公司平均市盈率约120倍。

  从换手率看,首批25家公司的平均换手率也是逐日回落,5个交易日平均换手率分别约为77%、36%、38%、46%、31%。 其中,沃尔德、福光股份总换手超300%。

第二批新股下周一开打第二批新股下周一开打

  备受市场关注的第二批科创板新股定价近日陆续出炉。根据安排,晶晨股份柏楚电子将在7月29日(下周一)进行网上、网下申购,网上、网下缴款日期为7月31日。

  7月25日晚间,两家来自上海的科创板企业晶晨股份、柏楚电子分别披露发行价。

  具体来看,晶晨股份股票代码为688099,网上申购代码为787099,网上申购数量上限为7500股,顶格申购需要沪市市值7.5万元。

  柏楚电子股票代码为688188,网上申购代码为787188,网上申购数量上限为7000股,顶格申购需要沪市市值7万元。两家公司股票申购日均在7月29日,网上、网下缴款日期为7月31日。

  值得注意的是,晶晨股份是001号受理企业,本次发行价为38.5元/股,柏楚电子发行价为68.58元/股,而科创板首批25只股票中,发行价最高的为乐鑫科技62.6元/股,这意味着,柏楚电子成为目前发行定价最高的科创板个股。若柏楚电子首日涨幅能达到300%以上,中一签盈利可超10万元。

  除了晶晨股份和柏楚电子下周同日打新外,微芯生物也将于下周三申购。

  作为首批科创板过会的三家企业之一的微芯生物,公司的科创板上市申请早在3月27已获得受理,6月11日递交注册申请的微芯生物,7月17日获准注册。

  7月21日晚间,微芯生物发布科创板上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告,公司于7月23日启动网下路演,正式进入发行定价程序。公司股票代码为688321,网上申购代码为787321。

  机构解读后市机会

  当前市场普遍认为,科创板的平稳运行,有利于A股电子、通信、高端制造等板块的估值提升。有分析人士指出,眼下消费龙头估值提升空间有限,科技品种有望接棒大消费,成为三季度市场主线。

  国泰君安策略分析师李少君表示,对于A股走势,虽然指数重回震荡格局,一时难以做出方向选择,但当前是绝佳的战略配置期。市场走势是短期波动和长期趋势交织的结果,在短期波动因素放大过程中,更需关注寻找均衡价格过程带来的机会。往后看6至12个月,伴随信用周期开启、需求侧政策的推进,会逐步看到盈利拐点的到来。虽然盈利复苏的斜率和节奏会相对缓慢,但整体趋势不变。

  “目前市场短期仍处于防御震荡和结构性机会为主阶段,但中期积极因素正在积聚。”宏信证券策略分析师徐伟表示,例如企业盈利下半年可能逐步企稳改善、流动性有改善余地、资本市场改革开放加速等。

  安信证券表示,整体来看,当前流动性充裕,科技类核心资产配置价值凸显,企业盈利增速同比反弹。结构上,科创板、中小创有望阶段性占优。中期来看,“做好自己的事”是决定下一阶段市场空间的核心因素,如减税降费、国企改革、金融供给侧改革等政策推向纵深,A股有望迎来战略性机会。

  财通证券表示,投资者对科创板股票逐步兑现获利后,科创板对存量市场的影响将逐渐钝化,市场关注点也会更聚焦于个股基本面。

  东北证券研究总监付立春认为,短期而言,科创板股票将趋向于理性定价。从中期来看,波动区间会逐渐收窄,随着更多新股上市,市场更加成熟,也会有更加理性的定价,个股分化会更加明显。长期而言,随着新股增多,加上之后的涨跌幅限制,科创板市场将逐渐回归理性,估值将回到更加理性的水平。

  付立春表示,科创板市场对于专业性要求非常高,其中包括技术分析、波段操作及风控能力,因此对于科创板前期交易要更加理性看待,把控风险,不能盲目追涨杀跌。长期来看,投资者要回归到价值投资或者基本面投资上,这时候追求的不是打新或者剧烈波动的收益,而是企业的长期价值,需要对公司进行深入研究。

  平安证券认为,绩优龙头上市公司将受益于资本市场改革的中长期红利,科创板的平稳起步将带来科创及金融板块的估值修复机遇。

  太平洋证券指出,科创板将成为军工硬科技企业新赛道,有望解决军工企业发展瓶颈。军工行业作为硬科技代表,航空航天装备、船舶及海工装备、军工新材料、军用集成电路等细分领域皆是科创板重点扶持方向。军工行业具有长周期、高壁垒、高投入等特性,特别是军工企业往往以维护国家战略安全为首要目的,不计成本的投入造成盈利水平不高,科创板之前上市军工企业上市较为困难。科创板主要面向有较强科技创新能力和高成长型企业,军工企业高研发投入的特性正好符合科创板上市条件,我们认为科创板将成为军工企业登陆资本市场的新赛道,有望解决军工企业发展所需的融资瓶颈,未来越来越多的军工硬科技企业有望借助科创板资本支持做大做强。

  配置方面,建议重点关注首批上市的6家军工企业的市场表现,包括睿创微纳(军工红外热成像)、西部超导(钛合金材料)、新光光电(光学制导)、航天宏图(卫星导航、遥感应用)、铂力特(3D打印)、福光股份(光学镜头)。以及相关子行业带来的估值溢价,建议关注A股对标相关军工优质标的:红外技术:高德红外大立科技久之洋;高端钛材:西部材料宝钛股份;卫星应用:欧比特海格通信;3D打印:中航重机银邦股份;光学制导:奥普光电中光学等。

责任编辑:陈志杰

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