监管层出手：投资科创板严禁把公募当通道

　　重磅！监管层出手：投资科创板严禁把公募当通道！

　　来源：中国基金报 

　　记者 陆慧婧 方丽

　　伴随着科创板的渐行渐近，基金公司参与科创板也越来越受到市场各方重视。

　　基金君获悉，近期监管部门关于基金参与科创板投资发布相关监管要求，要求严格杜绝通道业务、严格落实宣传推荐和信息披露的相关要求，所有基金需要合法、合规参与科创板投资。

　　严格杜绝通道业务

　　据悉，据监管部门对基金参与科创板投资的相关监管要求显示，明确严格杜绝通道业务。参与科创板投资（包括打新及二级市场投资）的基金应当由管理人主动管理，独立进行审慎的投资决策，严禁作为委托人的通道存在，不得接受委托人的任何投资指令。

　　一位公募基金合规部人士称，监管部门强调基金参与科创板投资应严格杜绝通道业务，或许与部分中小私募够不上科创板参与门槛，“衍生”出去找中小基金公司借通道，间接地参与科创板打新的“冲动”有关。不过区分是否是通道业务，还是取决于公募基金是否有完备的投资决策，所有投资行为是否都是基于自己对其价值判断，还是将投资决策权让渡给客户，并不能“一刀切”地认为私募基金认购公募基金就是通道业务。

　　“前几年通道业务盛行的时候，会有机构资金通过投顾的形式，将很多投资建议给到基金管理公司，基金管理公司根据投顾建议买卖个股。资管新规出台之后，大家明面上是不敢这样做了，但是否私下去做就不得而知了。”上述公募基金合规部人士称。

　　一位券商人士表示，目前了解到的情况，确实有部分包括私募、企业财务部门等其他非公募的机构资金，在找公募基金科创板打新壳资源。“通道业务较难分辨，若是几个关联方或是一致行动人去包一个壳，外部也看不出来”。

　　“一直以来基金都是严禁通道业务的，这次也是监管层进一步强调。”据一位产品人士表示，其实目前市场上能做通道的灵活配置的“壳”已经很少了，此前此类基金都因为是迷你基金清理掉了。目前可能是有私募等机构有这些需求，但是很多公司都明确不能做通道业务。

　　再次强调不能预约销售

　　除了严禁通道业务，监管层还要求严格落实宣传推介和信息披露的相关要求。

　　对于参与科创板投资基金的宣传推介，应当做好投资者适当性工作，清晰、充分、全面揭示投资风险，确保客户的风险承受能力与产品风险等级相匹配。宣传推介中严禁炒作热点，不得违规宣传，不得违规披露销售数据，不得开展预约认申购。

　　这些要求和第二批科创板基金发行时候曾发布的要求基本一致。上述公募基金合规部人士称，再次强调科创基金合规宣传，个人认为还是基于投资者保护角度出发，很多投资者此前一直认为打新无风险收益，但是科创板自身风险特征与主板不同，或许监管层基于投资者的角度出发，再次强调这一方面。

　　业内关注二级债基是否参与科创板投资

　　最近几天，多家基金公司密集对外发布关于旗下部分基金公司可投资于科创板股票的公告。目前业内最为重视的是二级债能否参与科创板投资，此前二级债券基金可以参与股票投资，但是不能参与打新，目前监管层尚未出二级债基投资科创板统一指导意见，各家暂时自己决定是否能参与。除此之外，部分指数增强基金是否能参与科创板投资，多家基金公司仍在探讨之中。

　　一位基金公司人士认为，若二级债券基金不能参与科创板投资有点不合理，如果看到好的标的也应该可以参与科创板投资。

　　而另一位产品人士认为，二级债本身是债性的，投资科创板的风险也较大，因此该公司二级债券并不投资科创板。

　　“二级债基是否可以在二级市场上买入科创板股票，主要看各家公司内部决策。有部分基金公司可能考虑科创板风险特征与主板不太一样，也没纳入。”上述公募基金合规部人士反馈，基金公司在是否允许二级债基投资科创板上心态比较纠结，有些公司上午写了一个公告上午版本，下午又做了改动。

　　实际上，已经有基金公司宣布旗下二级债可以投资科创板。《银河基金管理有限公司关于旗下部分基金可投资科创板股票的公告》日前发布公告称，根据有关法律法规规定和基金合同的约定，银河基金管理有限公司旗下部分基金可投资科创板股票，其中就包括三只债券基金，分别未银河强化收益债券型证券投资基金、银河如意债券型证券投资基金、银河增利债券型发起式证券投资基金。而同期发布可投资科创板股票公告的基金公司，也有不少公司可投资科创板基金中没有债券型品种。

　　一位基金经理称，所在基金公司目前考虑不允许二级债基参与科创板投资，除了二级债基金，对于普通的指数增强基金，此前的投资策略里，也会通过打新增强收益，指数增强基金是否能参与科创板网下打新，也由基金公司自己决定。

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责任编辑：陈志杰