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天风证券指出，最近一周出现了预期中的调整：第一，上周说“9月第3周是一系列政策谜底揭晓的时间”，政策落地效果的不确定性较高，所以应当减小风险敞口，以应对类似“MLF不及市场过度乐观预期”的可能性；第二，国庆前政策利好兑现，维稳行情末尾存在兑现收益的内生性需要；第三，油价暴涨对海外市场的冲击加大了调整可能。不过，调整不是转向，N字形第三笔的趋势还没有走完，短期将横盘震荡至经济面和政策面出现方向性信号。重复上周的判断，如果下一阶段经济面和政策面出现的的信号，能够提升经济阶段性企稳的预期，那么N字形第三笔的趋势有望在4季度得到基本面的支撑，当然判断都有前提。
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