两大因素为凭 沪指再战三千

　　人民币强劲升值上市公司业绩快速增长

　　渤海投资　秦洪

　　虽然前期上证指数在三千点附近出现宽幅震荡的走势，甚至出现了“2·27”暴跌行情，但本周以来，A股市场却越走越强，在成交量缩减的背景下，不断拉出中阳K线。盘面显示，近日多头主力的底气陡增，存量资金锁筹的信心十足，而新多资金建仓节奏也明显加大，使得上证综指再度挑战三千点关口的欲望渐渐强烈。笔者认为，股指之所以有望持续走强，是因为市场再度出现了强劲的做多动力。

　　两大动力劲推股指

　　一是

人民币升值趋势强劲。近期人民币对美元汇率突破了7.74整数关口，达到7.7386，再创汇改以来的新高。而人民币升值一直是A股市场的牛市基础之一，如此数据也折射出目前A股市场的牛市基础并没有因为前期的股指震荡而有所松动。更为重要的是，人民币升值带来了人民币资产股的持续走高的动力，其中包括金融股、地产股等权重指标股。可以预期，此类个股的做多动力的长期存在，将推动大盘指数节节走高。

　　二是上市公司业绩高出预期的快速增长。天相投资顾问公司统计数据显示，截至2007年3月7日，沪深两市共有206家上市公司披露了2006年报数据，加权每股收益0.3349元，同比增长64.63%，净利润则同比增长88.69%。由于今年的年报披露时间节奏并没有前些年特有的“靓股先行”特征，所以，已公布的年报信息已经可以预示出2006年上市公司业绩大幅增长的前景。也正因为如此，媒体援引东方证券的一份研究报告称，2007年A股市场的动态市盈率只有20.6倍，目前A股市场的估值水平并未高估，仍然有着较大的上升动力。如此就赋予了多头资金充足的做多底气。

　　两条主线引导行情

　　笔者认为，当前的A股市场对上述两大动力尚未形成足够的认同度，所以，仍然对后续走势存在着一定的分歧。反映在盘面走势中，就是成交量依然未能有效放大，市场未形成统一有效的领涨板块，盘面反而有热点凌乱的特征。

　　不过，细细挖掘可以发现，在凌乱热点的背后，仍然暗藏有两条主线：一是投行创造价值的主线，这既表现在整体上市主题中，也表现在借壳上市等重组主题中。据申银万国证券研究所的策略报告称“以前提及央企重组和整体上市，往往被理解为个股行情。从目前的迹象来看，央企可能会成为年内推动整个市场行情深化的驱动因素”，多家证券研究机构也有相似观点，再一次显示出整体上市极有可能成为A股市场一个经久不衰的主题投资和推动股指向上的动力，而央企旗下的上市公司有望因此而获得更高的估值溢价。

　　二是业绩增长主题。目前A股市场热点凌乱的背后，还有一条业绩增长的主线在牵引。比如说昨日涨幅居前的扬农化工、海特高新等个股均是因为2007年业绩增长前景相对乐观，而一直运行在上升通道中的舒卡股份、华峰氨纶以及本周表现突出的厦华电子、鑫富药业等个股则是典型的一季度业绩暴增股。由此可见，热点的变化趋势可以说是“万变不离其宗”，其中的“宗”就是对2007年全年尤其是2007年一季度业绩的增长趋势的预期。

　　两类个股重点关注

　　正因为如此，笔者认为，随着做多动力源以及做多主题的逐渐清晰，A股市场有进一步走高的契机，本周五极有可能拓展反弹空间，甚至不排除向三千点发起新一轮攻击走势的可能性。在此背景下，建议投资者可以密切关注上面提及的两大做多动力涉及的个股，一是整体上市题材以及重组题材所带来的强势股，比如说由于券商股权的增值效应，新湖创业增资湘财证券已经连续两个交易日涨停，那么拥有湘财股权的华升股份、伊力特是不是也可以关注呢？此外，五矿发展、中化国际近期强势走高，同样是央企下属控股公司的现代制药等也可关注。二是2007年业绩增长预期强烈的个股，如凯迪电力、厦华电子、英力特、鲁西化工、云维股份、山西三维等也可关注。

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