申银万国：指数越高越要谨慎

　　申银万国

　　前市两市大盘稳步走高，午后冲高后进入盘整，上证指数上试2900点一带，反弹有可能接近尾声，总体上近日的阴阳交错走势还是属于下跌中继，上证指数在3000点附近的中期头部不容忽视，策略上利用反弹逢高减磅为主。

　　两会召开，偏利好的信息不断传来。有关部门领导的讲话，缓解了市场前期的一些担忧，使投资者信心得到提振，股指也在上周大幅下挫的基础上开始适度回升。对于土地调控，国土局领导坦言：没有新的政策，07年的工作重点是落实已有政策；加息与否，央行认为要根据通货膨胀情况而定，目前他们并不认为CPI指数会进一步上升；对于清查违规信贷资金问题，银监会明确表示没有部署专门针对股市的检查工作；对于储蓄资金分流，市场原本担心央行可能不认可。但两会间央行领导态度很明确，认为储蓄资金入市仍在正常范围。总之，诸多问题要比市场预期的好，市场人气因而得到恢复。新基金发行又传佳音，投资者认购极为踊跃。周二汇添富成长焦点基金不到一小时认购额到达100亿上限，闪电般完成发行，反映了市场的资金面还是相当充裕的。一系列利好刺激股市短线会继续上涨，很可能再次上试甚至冲过3000点，展开所谓的两会行情。但是3000点以上估值分歧仍很大，股市中期箱体运行的格局并未改变。操作上建议控制好仓位，关注短期热点。