四大因素将制约五一节后大盘走向

　　昨日两市先抑后扬，各指数均以中阳线报收。上证指数(资讯 行情 论坛)在创出新低1135.73点后止跌回稳，并逐波走高，以全日次高点1169.11点收盘，上涨20.36点；成交93.4亿元，较上个交易日放大20亿元左右。两市涨停个股近20只(不含ST股)，涨幅5%以上的个股达140只。

　　分析人士指出，大盘超跌反弹特征明显，如果后市有实质性利好政策出台，那么大盘 节后可望走出一波有力度的反弹行情。

　　深度分析

　　空方力量暂时衰竭

　　昨日大盘探底反弹的原因：

　　1.重新认识政策。在空方极度肆虐、股指一再创出新低之后，市场重新认识了前日国务院的“国五条”政策，对短期市场走势做出了新判断。

　　2.宝钢负面影响消除。经过前日的跌停，昨日宝钢股价直逼增发价，基本封杀了主力机构有利可图的空间，因此，在增发价上方止跌企稳。

　　3.空方力量暂时衰竭。昨日空方在向下完成近期第三个向下跳空缺口后，一时失去了打压方向，给了多方喘息和反攻的机会。

　　4.技术面要求。上证指数由1783点和1496点的连线形成的下降趋势线，目前在1140点附近，该趋势线目前已变成大盘的支撑线，昨日大盘在跌穿该趋势线后很快回升，说明其支撑作用比较明显。

　　今日石化联通牵引大盘

　　从昨日盘面看，个股呈现普涨局面，热点显得比较散乱，总体特点是超跌股的大面积反弹，因此技术性反弹的特征较为明显。今日是“五一”长假前的最后一个交易日，与以往一样，会受到假日情结的影响，股指受短线获利回吐的压力较大。

　　今日中国石化(资讯 行情 论坛)和中国联通(资讯 行情 论坛)公布一季报业绩，这两只超级指标股的走势基本上左右了大盘的涨跌，因此，今日要看中国石化和中国联通的脸色。

　　四大因素制约节后走向

　　后市大盘的走向将取决于以下因素的制约：

　　1.政策性因素推动力量的大小。如果节日后没有实质性政策性利好兑现，市场的做多热情将无法凝聚，大盘的反弹性质仍将局限于超跌反弹，其结果只能使大盘在狭小的空间范围之内震荡。

　　2.扩容的速度和压力。“五一”后宝钢增发股份将上市，而长江电力(资讯 行情 论坛)向战略投资者配售的部分股份也将上市，另外，央行有可能加息。这些压力市场能否平稳消化，将对股指产生不小的影响。

　　3.主力机构动向。基金在第一季度已经强行降低了仓位，加上大量保险资金囤积在场外，正在寻找大举介入的最好时机，而QFII也有望增加额度。这些大资金是否认同目前的点位呢？

　　4.技术上，上证指数已回补了1999年“5·19”行情留下的第二个跳空缺口(1147～1152点)，第一个缺口在1109～1113点，目前点位离此不远。大盘是在这个缺口上方发动强有力的反攻，还是继续回补这个缺口呢？

　　记者 段五一 民族证券