股市同步震荡 汽车板块逆市崛起

　　北京首证

　　周三沪深两市出现了同步震荡走势，相应个股行情的活跃程度也是明显降低，但是我们却注意到，汽车板块却是表现出相对的强势，G上汽、湘火炬等个股强势上攻涨停，一汽夏利、G江铃等个股也是一度攻击涨停，因此汽车板块在震荡市道中的强势表现也吸引了市场众多关注的目光，如何来理解汽车板块的短线活跃呢？

　　行业出现良性增长拐点

　　2004年以来，汽车行业在产能过剩，供求失衡的情况下，企业利润增幅迅速下降，从2002、2003年的74%、60%迅速降低到-4.10%和-25.11%。，相应汽车行业也进入调整周期。不过经过近两年时间的持续调整之后，今年的汽车产业出现了良性增长的态势，统计数据显示，三月份中国主要汽车企业基本型乘用车(轿车)销售32.6万辆，同比增长42.1%，一季度累计销售86万辆，同比增长66%。据中国汽车工业协会的最新统计，4月基本型乘用车销量达34.5　万辆，再创历史新高，累计1至4月国产基本型乘用车销售达120.63万辆，同比增长61.27%，汽车产业出现强劲复苏态势。进一步分析，汽车行业的回暖主要是两方面的原因，一方面是因为汽车消费需求的持续旺盛；另一方面，自4月1日起实施新的汽车消费税政策也促进了部分车型需求的提前释放，在国家颁布了一系列鼓励小排量汽车发展的优惠政策之后，小排量车型市场总体需求显著回升，也带动整体汽车销量的增长。汽车产业的强劲复苏也有利于缓解行业的产能过剩压力，提升相关企业的经营业绩。

　　涨幅滞后吸引机构资金关注

　　近期大盘出现了高位的宽幅震荡，虽然并不会改变行情的牛市格局，但是震荡市道也凸现局部风险，一些高位个股为市场资金提供了丰厚浮动利润之后也成为机构资金短线积极减持的对象，相反低位品种则成为机构资金近期重点关注的对象。而在此前行情中，汽车板块表现相对偏弱，相当部分汽车股还处于底部区域，也凸现内在投资价值，而随着市场思路的微妙变化，低风险的钢铁板块成为近期市场资金的青睐对象而近期表现出色，那么同样低风险的汽车板块得到市场资金的挖掘也就成为合理选择。

　　通过上述分析，我们认为，汽车板块的活跃也是市场行为的合理选择，不过，从近期的市场情况来看，市场资金不断挖掘一些低风险品种来抗衡有色金属板块高位震荡所带来的负面冲击，但是各板块都呈现轮动格局，估计汽车板块也是这轮动格局中的一个重要分支，短线的持续走强可能并不现实，对此投资者也应该有一定心理预期。

　　如何把握板块市场机会

　　在此，我们给投资者以下一些建议：1、重点关注重卡、大客细分行业。我国

汽车市场集中度低，尚处于竞争阶段，公司盈利不稳定，业绩波动起伏较大，相对而言，具有垄断特征的子行业，行业内公司能获得超过行业增长的收益，而我们认为，重卡、大客这两个细分行业目前已初步具备垄断特征，行业集中度较高，行业内龙头公司能够获得超额收益。2、重点关注行业内龙头公司，龙头公司将在行业复苏的背景下获得强劲增长，G上汽、G重汽、

湘火炬、G宇通、G金龙等都可重点关注。3、尚未股改的公司具有一定的短线交易机会，也可以适当关注，如一汽夏利、

东风汽车等。