高价股跳水 无量空跌不是底

　　国金投资

　　今日大盘在略微高开3个点之后，无量一路走低，下午受苏宁电器(资讯 行情 论坛)巨单封住跌停的影响，下午2时出现一定的恐慌盘涌出，尾市仅仅依靠长江电力(资讯 行情 论坛)的拉抬使大盘跌幅收窄，整个市场再次回到“6.8”前市场无量空跌的景象，随着机构投资者选择减仓防御的策略，市场的重心有再次下移的危险。

　　虽然今日先后有央行及证监会的权威人士出面发表讲话，要让商业银行逐步介入证券市场，带动大量储蓄资金关注证券市场；同时，央行汇金等机构也将在三个月内对重点券商实施财务重组，为证券市场注入新鲜血液。事实上，工银瑞信基金管理公司已经成立，并在不久的将来对外发售基金产品。但这似乎抵挡不住股权分置所带来的滚滚非流通股的套现压力。

　　我们在前期的股评中已经反复强调，长电、宝钢等蓝筹股的股改方案将对市场未来价值中枢产生重大影响，由于第二批试点方案中，大盘蓝筹股的股改方案均没有超过市场原先预期的10送3股的水平，更低于市场目前的平均水平，因此，市场重心下移的趋势已经是不争的事实，之所以目前股指还没跌破1000点大关，无非是对管理层还寄予最后的希望，幻想在最后的表决前，这些市场中的蓝筹公司能够充分照顾中小股东的利益，考虑市场的长远发展，再适当增加点支付对价的比例，因为已经有了三一重工(资讯 行情 论坛)的成功例子。但这何尝不是一种痴人说梦呢，僵硬的体制已经束缚了股改的手脚，市场的力量不足以抗衡管理者的乌纱，天上不会掉下馅饼。

　　今日以中国石化(资讯 行情 论坛)为主的石化板块盘中表现比较活跃，部分抑制了股指的下跌空间，但作为与经济景气周期高度相关的行业，未来的股价走势不是太乐观，建议观望；早盘除了一些绩差股由于投机的因素盘中走势较好外，一些中报预期有较大增长的个股走势强于大盘，但也要注意“见光死”的现象再次发生。午后中信证券(资讯 行情 论坛)与苏宁电器的先后跌停，带动海油工程(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)等高价基金重仓股的全面崩溃，由于这些权重股基金所占的比重较大，象苏宁电器，基金就持有36%的股份，基本到了控盘的地步，基金在如此低的点位，采取减仓的动作，只能说明对后市的消极态度。股改试点概念股在复牌后已经先后有3家公司跌停，导致市场对试点概念股的追捧迅速降温，中小板更是出现集体掉头向下的景象，不过，我们认为相对于大盘蓝筹，中小板的民营色彩使市场始终对高对价支付有较大的希望，事实上，高对价的中小板公司也确实存在，因此，该板块依然是市场今后的一个热点，投资者应采取高抛低吸的策略。

　　今日下跌途中成交量始终没有放大，沪市只有44亿的成交水平，是“6.8”行情以来最低水平，可以看出在目前投资者已经缺乏对股市的兴趣了，由于上市公司对价水平与市场预期之间存在难以弥补的裂痕，市场价值中枢下移不可扭转，指望依靠市场的力量，来改变预期已经变得遥不可及，虽然技术上有技术反弹的要求，但上方乌云盖顶，高度极其有限，如果政策没有持续释放重大利好，则股指跌破1000点将指日可待，建议反弹减仓。