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首放:超跌激情炒作能否历史重现


http://finance.sina.com.cn 2005年03月28日 16:46 北京首放

首放:超跌激情炒作能否历史重现

  北京首放

  新低,又见新低,在一个下跌趋势中,无论是指数还是股票,低点都是被屡屡的刷新。今天深沪两市继续下跌,多方虽然作出抵抗,但仍不能扭转弱势,沪指创出了从99年5.19行情以来近6年新低,最低点达到了1185.45点,而成交量更是持续萎缩,两市相加只有80亿元,盘面交投非常清淡,几乎没有什么活跃的个股和板块,这种情况也正如本栏在上周五
的报告中所指出的一样,在相当长的时间内,市场以时间换空间保持缩量的格局,期间大部分个股走势呆滞,提醒投资者做好长期抗战的准备。从技术角度分析和判断,沪指在近两周连续下跌创出新低之后,大部分指标短线已经进入低位区,部分指标底背离迹象十分明显,同时在出现一定的恐慌盘之后,目前盘中明显缺少向下做空的动能,种种迹象显示近期再度向下的可能性很小,并且存在一定的反弹要求,但是我们认为,在场外资金匮乏,只有存量资金运作的市场中,想要摆脱中期低迷的状态还是存在较大的难度。

  在高价高成长股独木难支高处不胜寒出现宽幅震荡的时候,投资者再一次将目光投向了那些价格便宜、技术超跌、盘子较小的超跌股身上,我们从上周末乃至今日的盘面中可以看到,虽然市场低迷,个股跳水数量增加,但场内的部分活跃资金仍在努力制造短线热点,试图掀起超跌股的行情,如今天的望春花(资讯 行情 论坛)、西水股份(资讯 行情 论坛)、三九生化,青山纸业(资讯 行情 论坛)、上周的华润生化(资讯 行情 论坛)、华冠科技(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)、广东甘化(资讯 行情 论坛)等,但是很明显这些个股的上扬并没有激发市场对超跌股的兴趣,而经首放统计,截至今日市场已经有将近25%的个股创出了历史新低,有480只个股股价低于4元,可以说,目前的市场环境比2004年9.14行情,低价超跌股的更具有吸引力,那么,为什么超跌低价股没有再现风光呢?

  首先,我们从9.14行情来分析,从超跌板块以及超跌个股的操作手法上以及资金的来源上分析,民间资金及私募基金是运作这些板块和个股的主要力量,反映了这部分资金成为当时市场最为活跃的力量,在朦胧性政策利好的刺激下,同时连续下跌也蕴含了技术反弹的可能和要求,因此,在大盘不可能出现暴跌的基本判断下,这部分资金在极度超跌的板块及个股中掀起了一轮又一轮行情。但我们也要清醒的认识到,从历史上来看,这部分资金的操作侧重于短线运作,它们不愿意在任何一个板块或个股中进行太多停留,基本上采取“打一枪换一个地方”的操作手法,而从这部分资金炒作的个股后市运行情况来看,可以说,将近90%之上的个股都再次进入下降通道,并且相当多的个股创出历史新低,套牢了追捧超跌低价股的投资者,当这种情况,一而再再而三的出现,投资者对超跌低价股的认同程度将大幅降低,也就没有了追捧的兴趣,盘中也就没有了跟风盘,所以,即使目前低价超跌股数量众多,也不能有效地激发投资者的追涨操作,所以,超跌股行情在目前也就没有了市场。

  其次,近期以中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)为首的价值成长股的连续上扬,尤其是在大盘指数量创新低的时候出现这种现象,对市场投资者的心理冲击效果是相当大的,价值投资理念越来越得到了更多的投资者的认同,毕竟,虽然这些个股在高位具有非风险,但是从长期来看,持有价值成长个股的风险比屡创新低的超跌低价股要安全的多,所以,在场外资金观望的同时,有限的场内存量运作资金流向超跌股的数量就明显减少,同时,超跌股的数量众多也导致了所需的资金总量也较大,在成交量逐步萎缩的情况下,活跃资金只能对部分个股进行有目的的选择,而不能进行全方位的炒作,这样造成了超跌股的分化走势。

  最后,基本面不支持资金炒作,扩容压力渐增,神华、交行上市,42家新股等,而正是对这些新股密集而来的“担忧”,部分资金选择了退出市场,还有解决股权分置问题的讨论,有关人士指出目前解决这个问题的条件越来越成熟,而解决股权分置将为市场带来很大的不确定性。还有国家发改委主任马凯指出2005年的宏观调控任务比去年更艰巨,今年1至2月,中国工业增加值比去年同期增加16.9%,这个速度已经接近去年前两个月增长19.4%的水平,中国经济仍然处在高速增长的状态中,政府是否出台严厉的手段也会是一个影响机构资金操作的因素。






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