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北京群丰 贾元鹏
面对步步下滑的股指，以及消息面的纷杂变化，市场投资者真正体会到了风险。在目前这个“机构博弈”的市场里，中小投资者成为明显的弱势群体，面临着的“生存危机”。下跌并不可怕，关键是如何才能保护自己，这成为当前的紧迫问题。我们应该站在更高的角度以“主力机构”的视野来观察，并且建立起理性的投资理念。
在本周消息面上的变化值得一提，在一定程度上左右了大盘股指的运行轨迹。为规范上市公司非流通股股份转让活动，由深交所、上交所和中国证券登记结算有限责任公司共同制定的《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》于12月15日正式出台，并自2005年1月1日起实施。这也使得市场人士产生“过渡全流通”的联想，随着《规则》的实施，为目前非流通股进行流通的C股市场将有望建立，长期困扰市场的股权分置问题的解决可以说迈出了实质性的第一步，而且被搁置已久的国有股减持问题也将有望随之开闸。目前种种迹象表明，股权分置的解决已经有渐行渐近的趋势，这是造成周四周五市场抛压渐重直接沽穿1300点的直接诱因。
据盘面观察，1300点被无情沽穿，市场投资者也处于迷茫、失望之中。K线形态疲弱的走势给了给人们更多的做空理由，事实上，一些毫无业绩题材支撑的个股正在演绎着末路狂奔的悲剧。我们认为，市场的机构性调整仍在进行之中，如果过分看重指数的变化，也许会走入另一误区，从而失去震荡赶底期中“冬播”的时机。
由于齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、山东铝业发布调高今年所得税税率的公告，股价纷纷下冲跌停板，对于刚刚有所起色的蓝筹板块板块构成压制。但需要提醒投资者的是，受影响的仅是部分公司，况且也不是公司基本面发生变化，这种“利空”打击正好可以为前期走强的蓝筹股提供了洗盘的机会。其实我们注意到，近几年来随着基金实力的增强，蓝筹股热点是自始至终的主流热点，国务院《意见》提出“要回报投资者”，事实上，上市公司业绩的提升才是证券市场最大的利好。无疑，做为绩优、流通盘适中并积极回报投资者的蓝筹股群体应是投资者的关注重点。
总体而言，在一个个的券商倒下之时，中小投资者的淘汰率或许更高，“洗牌阶段”异常残酷，抓紧时间改变操作策略和理念已成为当务之急。众所周知，股市中赚钱靠的是对大势研判准确，抓住每一次大的行情，并把行情做足，绝不是靠搏弈小的波动。同样的走势形态在大势向好时预示着将走出一波较好的上升行情，大势向淡时则往往是假突破，走出下跌行情。同样的利好题材在大势向好时会被充分挖掘利用，大势向淡时则成了出货的借口，能领先行情发现趋势的先知先觉者才能获得先机，成为市场的赢家。在目前国内经济形势、上市公司业绩普遍增长的情况下，股市的走势却与基本面形成背离，但我们认为这种背离应是短时间的，作为经济运行的晴雨表，这种背离不会持续存在。
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