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铁矿石价格大涨，钢铁股上扬的“拦路虎”来了？
陈雨康
“疯狂的石头”又回来了。
国内期市数据显示，截至21日下午收盘，铁矿石主力合约收于1100.5元/吨，4月份累计涨幅已超过18%。
那么，此轮铁矿石价格回升，是否会带起连锁反应，压制住钢铁股的上涨？
铁矿石价格何以大涨？
铁矿石现货价格也突破了前高。SteelHome数据显示，周一，铁矿石现货价格涨至181.5美元/吨，为2011年以来的最高水平。
南华期货金属分析师王泽勇对上海证券报记者表示，铁矿石近期再度成为热门品种，是因为短期内铁矿石供需边际有一定好转。
一方面，供应端不及预期。例如，矿业巨头淡水河谷一季度铁矿石产量达6800万吨，环比增长14.2%，但低于此前市场预估值7200万吨，实际产量不及预期在一定程度上助推了铁矿石的价格。
另一方面，钢厂存在补库需求。虽然钢铁重镇唐山严格执行限产政策，但产量有边际回升预期。虽然整体复产上升空间有限，但4月份部分钢企高炉已恢复生产。随着炼钢利润走阔，非唐山地区的钢厂产量有增长动力。
据上海有色网测算，目前国内长流程钢厂螺纹钢和热轧卷板利润分别高达695元/吨、923元/吨。利润向好，使钢厂对于主流中高品铁矿石需求不减。
“随着五一小长假临近，预计钢厂在本周有补充铁矿石库存的动作。”王泽勇表示。
铁矿石会成为钢铁股上涨的“拦路虎”吗？
铁矿石是钢铁企业生产的主要原料之一，一般占钢企生产成本的50%以上。往年，铁矿石价格的持续上涨，往往会对钢企的业绩形成压力。
而今年一季度，由于铁矿石价格回落，加上钢材价格暴涨，上市钢企的盈利“水涨船高”，绝大多数钢企预计归母净利润同比翻倍。
由于业绩向好，钢铁股也领涨A股各行业。Wind数据显示，近60个交易日，申万钢铁行业以22.41%的涨幅位列28个一级行业之首。
随着铁矿石价格重回高位，钢企盈利水平会受到原料端的压制吗？
“虽然铁矿石价格重回高位，但我们预判暂时不会出现钢企利润被原料端大幅吞噬的情况。”王泽勇分析称，“目前，钢材现货价格依旧维持在高位，下游需求处于旺季，钢材持续去库，且存在铁矿石库存持续累积的情况。”
数据显示，上周，进口铁矿石港口库存为13021万吨，创下了近22个月的新高，累库水平可见一斑。
对此，华宝证券认为，在环保限产和后续政策压产的预期下，钢企现实和预期需求普遍较低，预计铁矿石价格还将有下跌空间。
王泽勇表示，从中期来看，铁矿石供应有望季节性回升，钢铁冶炼端减排限产仍存预期，铁矿石向上驱动持续性不强。
澳新银行集团高级大宗商品策略师丹尼尔•海因斯认为，目前，中国钢企利润强劲，可以接受铁矿石的高价格。但由于铁矿石价格远高于公允价值，若中国政府持续控制碳排放而限制钢铁生产计划，预计未来铁矿石价格有回落的风险。
“中国钢铁产量每下降1%，就少消耗大约1500万吨至2000万吨的铁矿石。”丹尼尔•海因斯指出。
责任编辑：杨红卜
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