险资三季度新进分众传媒等24股 “埋伏”3股10月以来涨超20%_新浪财经

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　　险资三季度新进分众传媒等24股，“埋伏”3股10月以来涨超20%

　　来源：金融1号院

　　苏苏

　　体量巨大的险资中，不乏“聪明”的机构投资者。

　　截至10月22日，已披露三季报的上市公司中，有51只个股的前十大流通股东中，出现险资身影。有意思的是，险资三季度新进的24只股票中，有3只10月以来截至10月22日涨幅超过20%，大幅跑赢上证指数，可谓“埋伏”成功。

　　险资作为长线机构投资者，其调仓换股频率远低于其他机构投资者，因此，其对A股相关股票的布局也极具参考价值。“金融1号院”据东方财富CHioce数据统计显示，已披露季报的公司中，险资三季度新进了24只，其中19只新进股截至三季度末持仓市值超过千万元。另外，险资加仓（二季度已持有）了9只个股，减持了13只，其他5只个股持股未动。

　　险资新进个股占比近半

　　目前，银保监会暂未披露今年三季度末的险资运用数据，但截至今年8月末，险资运用余额为205210.30亿元，较年初增长10.76%。

　　其中，险资持有证券投资基金余额10047.52亿元，占比4.90%；股票余额17578.64亿元，较上月末增长0.46%，占比8.57%。总体来看，险资权益投资（股票+证券投资基金）规模合计为2.76万亿元，占险资运用规模的13.5%。

　　从险资对二级市场的布局来看，已披露季报的上市公司中，险资三季度新进了24只个股，新进股中，截至三季度末，险资持仓市值超过千万元的共有19只。

　　持仓市值超过1亿元的，共有3只。具体来看，险资三季度新进了分众传媒、涪陵榨菜、冀东水泥、京北方、国药股份等个股，从新进股持仓市值来看，截至三季度末，险资持有分众传媒的流通市值达9.3亿元，位列新进股之首。“金融1号院”梳理发现，今年10月份以来截至10月22日，分众传媒涨幅达14.6%，大幅跑赢上证指数，新进该个股的机构为泰康人寿。

　　此外，险资新进股中，持仓市值超亿元的还有涪陵榨菜和冀东水泥，这两只个股10月以来截至10月22日涨幅分别为4.7%、-0.19%，新进该个股的机构分别为民生通惠资产及大家资产。对市场不同行业个股的操作，也显示出不同险资机构的投研能力之高下。

　　从三季度险资新进个股10月以来整体涨幅来看，24只股票平均涨幅为8%，大幅跑赢大盘。其中，美瑞新材、蒙泰高新、建科院这3只个股被险资成功“埋伏”，10月以来涨幅超过20%。

　　此外，险资新进的正丹股份、维宏股份、分众传媒、三鑫医疗、三人行、彤程新材涨幅也超过10%。单从短期表现来看，险资新进的个股10月以来均取得不错的账面表现。

　　除新进个股外，险资三季度还减持了拉卡拉、云铝股份、华海药业、通威股份、万里扬、新洋丰等个股，并对万丰奥威、胜利股份、锐明技术、招商蛇口等个股持仓未动。同时，险资在二季度持股的情况下，加仓了珠江啤酒、阳谷华泰、艾比森等股。

　　险资看好A股投资价值

　　从目前险资对A股的影响来看，据中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成近期撰文，截至2020年6月末，保险资金投资A股股票总体规模约占A股流通市值的4%，是股票市场大体量的机构投资者之一。

　　从保险机构的角度来看，险资权益类投资作为资产端的重要运用渠道，具有投资期限长、平均收益高、受周期影响小等特性。截至2019年年末，保险资金实现投资收益8824.13亿元，年化综合投资收益率约6.85%，其中权益类投资实现投资收益2790.13亿元，年化投资收益率13.16%，成为保险资金提高投资收益的重要渠道，助力保险机构较好地平衡了安全性、收益性和流动性。

　　从今年险资权益投资收益来看，在各大类资产中，险资股票投资收益仍然最高。截至8月末，险资股票投资收益率达8.95%，是险资债券投资收益率（2.82%）的3.17倍，是险资银行存款收益率（2.45%）的3.65倍，是险资投资性房地产收益率（1.22%）的7.34倍。

　　值得关注的是，随着监管进一步放开险资权益投资上限，险资投资于权益市场的资金占比仍有很大空间。险资近期也纷纷看好A股四季度及未来的长期投资价值。

　　中国保险资产管理业协会会长，泰康保险集团执行副总裁、首席投资官，兼泰康资产CEO段国圣近日表示：“从权益方面看，2018年中美贸易出现冲突，2019年（美国）对我们的科技开始遏制，2020年出现了新冠疫情，目前国际形势非常严峻，但外资流入非常稳定，没有受到太大的影响。研究员告诉我一个令我非常吃惊的数据：MSCI WORLD指数所有的成分股中，我们根据三条标准筛选：第一个标准，上市公司市值在50亿美元-1000亿美元之间，市值太大的和太小的不管，就是中间带；第二个是相对稳定的成长行业，比如消费、医药、科技等；第三个是复合收入和增速在10%以上上市公司。满足这三个条件的成分股中，58%是中国公司，18%是美国公司，其他地区公司占24%，说明什么问题？最好的投资机会在中国公司。”

　　险资巨头中国人寿旗下的国寿安保基金也表示，整体上看，前期主要影响市场风险偏好的是美国大选进程和对国内经济、市场的影响，近期选情预期逐渐趋稳，促进全球风险偏好持续抬升。同时，由于美国国内选举成为主要矛盾，对中国的责难显著减少，更有利于A股情绪的进一步修复。

　　国寿安保基金提到，短期市场仍将面临较强反弹，但中期的外部潜在不确定性仍在，市场大概率回归到相对偏强的区间震荡格局，结构性机会较多。一是短期选情趋于稳定，但中期对美国大选还是要保持关注，仍有一些潜在的不确定性。二是国内改革政策明显在累积，深圳的改革仍是桥头堡，有利于带动改革预期提升风险偏好。三是年末在基本面趋势修复的确定性下，估值趋稳、基本面趋势强的板块投资机会较多。

　　爱心人寿资产管理部相关负责人也对“金融1号院”表示，在上半年新冠肺炎疫情的冲击下，权益市场呈现出比较显著的结构性行情特征。站在目前时点看，权益市场整体估值处于历史中位数偏高水平，部分板块仍处于低估或经业绩调整后的合理估值水平。因此我们认为今年下半年的权益市场仍然具有投资价值。

　　尽管不少险资机构看好A股，但段国圣同时表示：“我个人不太鼓励个人投资者炒股票，除非你是专业人士、也有很强大的研究能力。但如果你有一个团队帮你做研究，你本身就不是个人投资者，而是一个机构投资者。否则，个人即使曾经是一个专业人士，但现在是单个的人，我并不认为自己做投资是好的，我认为个人投资者应该把钱委托给机构投资者，这是我自己的一个推荐。”

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