郎永淳会跳槽吗？找钢网中止IPO反露“缺血症”？

　　郎永淳会跳槽吗？找钢网中止IPO反露“缺血症”？融资25亿亏30亿

　　来源：时间财经 

　　原创： 梁齐 

　　上市不赚钱，赚钱不上市？

郎永淳

　　2018年赴港上市的企业以每月10家的速度增长。小米、美团独角兽纷纷递交招股书，并相继挂牌。然而同批准备上市的找钢网，却中止了上市的工作。

　　是出于“综合考量中外资本市场的变化，以及自身发展战略等因素。”找钢网对时间财经表示，并称这是主动行为。 

　　作为一家B2B企业，找钢网因在2016年招募了中央电视台新闻联播主持人郎永淳为高级副总裁和首席战略官，更多出现在大众视野中。据报道，郎在负责公共事务体系建设、战略研究等工作。 

　　也有媒体分析，郎永淳对找钢网的背书，能够快速取得资本市场特别是二级市场的熟悉和信任。然而筹备日久的上市戛然而止。 

　　“找钢网作为B2B 2.0的代表性企业，也是找字辈B2B网站的风向标，中止上市是对整个B2B垂直行业登陆资本市场的信心遭受打击，在很多关键时候，信心比资金更重要。”网经社-电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平对时间财经表示。 

　　此外，“钢铁电商作为资金密集型行业，中止上市或将对企业未来发展带来资金上的更多需求。”张周平继续说道。 

　　事实上，资金密集型行业的特性，的确令找钢网对融资较多需求。目前找钢网已完成六轮融资，融资总额超过25亿元人民币，包括经纬中国、IDG 资本、华兴资本、华晟资本、雄牛资本、红杉资本、险峰长青、真格基金、京西创业、中泰证券等。 

　　其最近一次融资为2017年7月，由华兴私募股权基金和首钢基金旗下京西创投领投，中俄投资基金跟投，数额超过5亿元。 

　　中止或终止？ 

　　2018年6月，找钢网向香港联交所递交招股书，申请赴港上市，成为第一批向港交所提交上市申请的AB股结构（同股不同权）公司之一。赴港上市保荐人分别为花旗、招商证券、高盛，独家财务顾问为华兴资本。 

　　同年11月，找钢网再次向港交所递交招股书，调整了发行方式，未采用“同股不同权“股权架构，并更新了其2018年上半年的数据。 

　　招股书显示，找钢网2018年上半年营收为87.41亿元，上年同期营收为71.58亿元，同比增长22.1%，期内亏损为12.85亿元，上年同期亏损2.32亿元，亏损扩大。找钢网在2015年至2018年上半年，均为净亏损，年内亏损分别为10亿元、8.22亿元、1.24亿元和12.85亿元，累计亏损32.31亿元。 

　　两次提交招股书的找钢网并未如外界所预测的那样，最快于2018年底在港交所上市，而是延宕了半年后，最终做出决定中止上市的决定。 

　　“目前，公司资金储备充足，2019年一季度，各业务板块的经营数据同比大幅增长，继续保持良好的发展态势。”找钢网表示。但找钢网并未披露2018年7月以来的营收情况。 

　　对于市场更关切的是否再启上市。“对于未来在资本市场上的具体规划，将视市场情况适时作出选择，此次中止港股上市只是公司的一次资本市场战略调整，不影响公司日常经营及长远发展。”找钢网介绍。 

　　自营还是联营？ 

　　“如果以消费互联网的角度来理解找钢网是谁的话，我认为，找钢网应该类似于钢铁行业里的京东。”郎永淳在去年10月24日的中国智造业年会上表示。如同京东一样，找钢网需要在自营和联营两种模式之间保持平衡。 

　　找钢网创始人王东2016年接受媒体采访时表示，找钢网拿到了第二笔投资后，便开始尝试自营，直接打通钢厂到买家这两个通道。当找钢网一天一万吨的撮合时，就开始做自营。契机是钢贸危机时，这两家钢厂在上海的代理商出现问题，倒闭了，急需新的销售渠道，便找到了找钢网。 

　　“和B2C相比毛利肯定低。我们几乎没有广告成本和买流量成本，最终净毛利水平很可能要比B2C高一点。”王东说道。 

　　过去3年，找钢网的交易额逐年增长，2015、2016、2017年分别约为182亿元、363亿元、639亿元。总的钢材产品交易量分别为821.1万吨、1354.8万吨和1651.8万吨，其中自营部分为302.1万吨、363.9万吨和513.6万吨，占比分别为，36.8%，26.9%，31.1%。 

　　找钢网表示，目前找钢网的自营业务约占20%，并且始终会维持一个小规模的自营比例，原因找准行业需求和痛点。 

　　然而实际上近年来找钢网自营模式都超过了20%。对自营模式依赖比重增加。据其招股书显示，2017年公司商品交易总额639亿元中，68%来自联营模式，但同期收入175亿元中，近99%则从自营模式获得。 

　　“找钢网自营模式带来的营收占公司整体营收的九成以上，自营是公司主要的业务模式，也是当前其发展的重点。自营模式直接参与销售，对有效库存管理较高，存在的风险也大。”高级分析师张周平对时间财经表示。 

　　这意味着，虽然自营模式给找钢网带来了主要的营收，但因其比重过大，也成为了不可忽略的隐藏风险。甚至，可能影响二级市场对找钢网的认知。 

　　“找钢网依赖供应商，需要向供应商采购大部分钢铁产品。”张周平说：“如果找钢网不能继续维持从现有供应商处采购足够的钢铁产品，或者找到合适的新供应商，公司业务会受到一定影响，进而会影响到其营收和利润。”（北京时间财经 梁齐）

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