中泰证券:投资者对政策憧憬升温 南北资金现分岐

中泰证券:投资者对政策憧憬升温 南北资金现分岐
2019年01月10日 10:40 新浪港股

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  每日大势分析

  1月9日,港股大盘在窄幅整理一天后又再涨起来,恒生指数升了接近600点,是去年6月以来第三次重上100日线,同时也在考验20周线的阻力。市场传出人行可购入A股支撑股市等消息,都是刺激港股上涨的因素。在经济下行压力增加下,投资者对政策的憧憬愈趋强烈,而这亦是经济面与政策面的博奕,都增加了股市的波动性。然而,在炒作政策的憧憬主导了港股的走势下,现时高追风险是较大的。

  恒生指数跳空高开362点,高开后跟随A股高走,最终收报26462点,上升586点。国企指数收报10358点,上升224点。大市成交金额有1127.29多亿元,较上日增加383亿元。沽空金额有172.71亿元,沽空比率有15.32%,空头未有撤退的迹象。腾讯(700HK)沽空比率有22.3%,连续六天处于20%的偏高线以上。南下港股通净流出5.5亿元人民币,北向沪深股通却录得67.6亿人民币的净流入。

  最近三个月,南下资金与北向资金的取态有明显差别,恒指涨了4.2%,当天北向净流入173亿元,南下净流入只有5.4亿元;12月3日,恒指涨了2.55%,北向净流入121亿,而南下却净流出21亿元。在去年两次炒作的憧憬下,港股不约而同出现了短期顶部。国内投资者与外资对内港股市的前景出现分岐,南下资金的流量放缓了,也限制了港股的修复空间。

  盘面上,蓝筹股升势全面,腾讯(700HK)、友邦(1299HK)、工行(1398HK)分别升了3.8%、2.9%及3%,是主要支撑大市的蓝筹股。有内地券商发表报告指出人行可以通过买入A股稳定股市,引起了市场的憧憬,内银、内险及券商股等中资金融股有炒作。另一方面,发改委提及将制定对汽车及家电行业的支持措施,刺激汽车及家电股上涨,吉利(175HK)上升了8.4%、长汽(2333HK)涨了9.2%、海尔电器(1169HK)涨了6.1%、创维数码(751HK)涨了8%。基建、房地产、家电及汽车等四个领域,是过去十年中央为稳定经济而主要支持的行业,如家电下乡、汽车购置税减半、降低房产首付比例等。目前基建的审批是加快了,但是房地产仍未全面放宽,而汽车及家电支持措施未见出台,与真正的政策底及市场底还有一段距离。

  走势上,港股恒生指数仍未摆脱2018年1月以来的下行态势,国企指数近日的反弹势头是我们所关注的。恒生指数能否突破11月4日高位(27260),形成一浪高于一浪的态势以扭转中期跌势的比较重点。然而,从市场板块走势观察,防御性的高息股、公用股以及香港公司的股价维持一定的强势,这也反映出市场对于中资股还是较为谨慎。人民币汇价转强了,对于中资股较为有利,但是美元指数在96关口波动,未有再明显下跌,也限制了新兴市场整体股市的反弹动力。

责任编辑:李双双

中泰证券 憧憬 强烈

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