智能实时通讯云解决方案提供商「云中融信」首次递表，冲刺香港上市

2026年6月16日，来自北京的云中融信首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为清科资本。

公司是全球领先的智能实时通讯云解决方案供应商，2025年收入1.97亿元（同比上涨17.74%），净利润0.32亿元（同比增长910.57%），毛利率80.53%。

公司是一家智能实时通讯云解决方案供应商，致力于提供可靠及可扩展的通讯功能以支持全球数字化转型。使命是基于云计算和分布式网络架构，使通信从传统信息传递拓展为智能交互，为广泛智能应用提供底座。

公司的解决方案基于自主开发的AICP，该平台融合了实时通信和智能通信能力。根据不同的客户主体，公司有三种产品及服务体系：

互联网应用解决方案（部署于公有云，提供标准化、一站式、多场景即时通讯云解决方案，按订阅/用量付费）

垂直行业解决方案（利用AICP提供面向垂直行业场景的深度定制化实时通讯解决方案服务，例如内部协作、智慧办公、智能客服及智能交通）

海外国民级通信解决方案（为海外市场大型国民级社交通讯平台量身定制超级应用框架，涵盖开发、授权及运营）

截至2025年12月31日，公司已累计支撑超25万个应用程序的通信需求。下游应用场景覆盖广泛领域，包括社交、娱乐、电商、医疗、共享经济、智能交通、企业内部协作等领域。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

• 收入分别约为人民币1.91亿、1.68亿、1.97亿，2025年同比+17.74%；

• 毛利分别约为人民币1.21亿、1.25亿、1.59亿，2025年同比+26.91%；

• 净利分别约为人民币-0.15亿、0.03亿、0.32亿，2025年同比+910.57%；

• 毛利率分别约为63.12%、74.72%、80.53%；

• 净利率分别约为-7.69%、1.88%、16.13%。

截至2025年底，公司年度经营现金流约0.21亿元，账上现金约1.37亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球智能即时通讯云解决方案市场规模由2021年的人民币139亿元增至2025年的人民币190亿元，复合年增长率为8.1%；预计到2030年将达到人民币389亿元，2025年至2030年的复合年增长率为15.4%。

中国智能即时通讯云解决方案市场规模由2021年的人民币55亿元增至2025年的人民币72亿元，复合年增长率为7.0%；预计2030年将达到人民币141亿元，复合年增长率为14.4%

截至2025年12月31日，全球智能实时通讯云解决方案市场参与者超过400家。在全球智能实时通讯云解决方案市场中，按2025年收入计算，公司在所有中国专业智能实时通讯云解决方案提供商中位居第一，市场份额占1.1%。

可比公司

同行业IPO可比公司：TWILIO(TWLO.N)、RINGCENTRAL(RNG.N)、声网(API.O)

董事高管

董事会由11名董事组成，包括四名执行董事、三名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中，控股股东为汪铖先生、天津融云及天津云创。汪铖先生作为天津融云及天津云创的唯一普通合伙人，控制该持股平台。该集团合共控制公司36.73%的投票权。

• 汪铖：13.81%

• 天津融云：17.31%

• 天津云创：5.61%

• eWTP实体：28.79%

• 北京融耀：10.00%

• 神州泰岳(300002.SZ)：6.08%

• 深圳合创：8.11%

• 泰岳新兴：1.89%

• 天津百灵：4.52%

• 泰岳投资：0.54%

• 北京云智：1.05%

• 王玉辉：1.30%

• 王利华：0.50%

• 薛全英：0.48%

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2022年1月的股东转让中，每股成本约为5.63元人民币，公司的上市前估值约为6.39亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，云中融信中介团队共计9家，其中保荐人1家；公司律师共计3家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

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