Wedbush：美国影院复苏之路道阻且长，预计明年票房也难以恢复至2019年水平

　　Wedbush分析师Michael Pachter指出，7月份美国影院的票房收入约为4.85亿美元，与2020年夏季疫情期间影院基本关闭相比是一个大幅度的改善，但仍比2019年7月低62%，这也表明影院实现正常化运营的道路还很长。

　　Pachter表示，随着Delta变异病毒导致近期新增新冠确诊病例激增，影院的全面复苏变得更加艰难，这可能对即将上映的影片票房造成非常不利的影响，并可能导致相关股票再次出现波动。

　　“在美国和欧洲，相当一部分成年人已经接种了疫苗，电影公司也在不断把上映日期推迟到夏季，但新冠疫情卷土重来可能会破坏夏季的票房回暖。我们此前预计，如果各大影院在主要市场继续营业，在整个夏季和假期期间，大量被压抑的需求将推动票房收入接近正常水平。”Pachter补充道。

　　迪士尼旗下漫威的最新大片《黑寡妇》在首映周斩获强劲的8040万美元票房后，第二周大幅降至2585万美元，该分析师表示出现这样的波动这并不奇怪。

　　Pachter表示，疫情影响是一方面，另一方面是任何粉丝都有可能先在影院观看，然后再在网上观看，或者直接在网上进行观看。该分析师认为迪士尼后续可能采取同样的策略，即除了在电影院上映，同时也会向订阅“迪士尼+”的用户提供家庭影院的版本。

　　“制作成本较小的影片可能会从这种‘影院+流媒体’的营销模式中受益，但我们认为，对于任何电影公司来说，最大程度地提高利润的主要方法是保留独家影院播放渠道，而不是挤占流媒体或租赁渠道。”Pachter补充道。

　　至于股票方面，Wedbush青睐IMAX（IMAX.US），该公司刚公布了强劲的业绩报告，并且全球扩张战略有望加速进行，后续与各大电影公司的合作也将成为重要催化剂。另外还有喜满客影城（CNK.US），Wedbush认为喜满客管理严谨，现金流充裕，以及后续有机会进军拉美市场。

　　虽然Wedbush对National CineMedia（NCMI.US）的评级为“中性”，但该行后续可能会调整评级，因为上座率正在回升且广告业务表现强劲，而且预计该公司后续将恢复免税股息。

　　至于最受欢迎的AMC院线（AMC.US），Wedbush则表示不建议买入或做空AMC院线，该行认为其股价已无法反映其基本面，而且股价的推高人群主要是持有时间不明确的散户投资者。

　　总体而言，Wedbush目前预计2021年美国国内电影票房将比2020年增长132%，但比2019年的总票房低57%；预计2022年美国国内票房将比2021年增长123%（比2019年低4%左右）。

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责任编辑：李园