来源:华盛通
进入5月,港股市场出现了明显震荡,恒生指数在28600附近的箱体维持震荡走势。在反垄断的政策影响下,港股核心科技股走势较弱。腾讯控股近期4连跌,美团-W8连跌,在权重股走弱的背景下,不少投资者都对5月港股投资方向较为迷茫,不知道投资方向在哪里。
(行情数据来自华盛通)
根据历史数据统计,5月港股通常会面临一定压力。5月港股“日历效应”尤为明显,整体上涨概率仅为28%,平均涨幅为-1%。而且日历效应显示5月的美股与A股也通常偏弱。
这是因为A股一季报和年报均在每年4月底之前披露,因此4月A股受到一季报和年报的双重影响,涨幅显著。港股一般于3月底公布初步年度财务报告。尽管港股不披露季报,但港股市场的上市公司来自于内地的占比较大,故而会受到内地财报披露的影响,产生联动效应,美股市场同样也受到一季报披露的影响,4月表现较为强势,一定程度上提振港股。经济数据公布时点方面,中美均于1、4、7和10月发布季度GDP数据,由于市场对经济数据的预期往往较为保守,因此在数据公布后市场情绪将得到提振。三地市场在4月大概率均能收涨。但是进入五月后,因4月积累了一定涨幅,以及业绩真空期等因素,一般会呈现走势偏弱情况。
今年港股市场或许不如往年那样悲观,但仍需保留一份谨慎。今年以来港股表现基本与历史统计规律相一致,或许不排除5月份港股也将面临波动。不过今年在盈利基本面和流动性的支撑下,港股5月或不像往年那样悲观,如果市场有所波动,或许将是买入良机。
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行业配置观点
光大证券看好全年港股市场表现。四月以来港股市场随着国内PMI回升,PPI加速上行,企业融资数据维持强劲,经济数据逐步印证国内上半年经济向好的趋势,港股4月也重回涨势。我们继续看好全年港股市场表现,并认为其年度维度上表现或优于A股市场。因为经济与企业盈利修复是支撑港股向好的基础,同时资金面上南下资金和海外资金也有望继续净流入港股市场。
在配置方向上,可重点关注以下两条主线:
(1)疫情受损严重的低估值板块。往后看,随着疫苗接种继续推进,发达国家疫情逐步缓解,出行限制逐步放开是大概率事件。前期盈利受损较为严重的行业如汽车、博彩、航空的需求有望继续恢复。另外也可关注受益于宏观经济向好及货币政策边际趋紧的金融板块。
- 自下而上关注稀缺成长个股。成长类标的(科技互联网、消费类公司和医药类公司)因前期估值过高近期已有所调整,年报的公布已印证了其扎实的基本面及稳固的核心竞争力,调整后将会再出现长期的布局机会。
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责任编辑:陈诗莹
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