大和发表研究报告表示，中国通号(03969)铁路及城市交通订单在今年前5个月实现正面增长，但基建订单减少导致上半年整体新订单同比持平，预计上半年收入可能下跌，但预计下半年城市交通订单有望恢复。该行重申其“买入”投资评级，目标价由4.6港元下调6.52％至4.3港元。
大和表示，中国通号的市场份额由去年的26％上升至今年30％，上半年在6项招标中获得4项，预计下半年政府的采购会增加。该行又称，中国通号管理层表示，今年潜在的铁路固定资产投资(FAI)有望增加至1兆人民币，相信中期能增加铁路信号系统的需求，从而使公司的铁路信号产品受益。
另外，大和预计中国通号的派息政策稳定，2020-2021年派息比率为6%-7％。该行为反映其最新增长预期，下调其20202-2022年核心每股盈利预期1％。
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