5G投资：2020年，2000亿！我们能扮演什么角色？

本文来自 微信公众号“国是直通车”，作者：刘育英。

2020年，“新基建”背景下，作为引擎的5G网络被寄予厚望。

但在5G周期内，一切才刚刚开始。

5G投资投多少?投在哪?能发展多少5G用户?在投资巨大的5G建设中，我们能扮演什么角色?从刚刚公布的三大电信运营商和中国铁塔(00788)的2019年业绩报告中，或可一窥究竟。

2019年运营商业绩“有点平”

营收持平，利润下降。

2019年，三大电信运营商业绩平平。相对于以前的高增长，甚至可说是“惨淡”。从营收看：

2019年，中国移动(00941)营运收入为7459亿元人民币，增长1.2%。

中国联通(00762)实现营业收入人民币2905.1亿元，同比下降0.1%。

中国电信(00728)经营收入为人民币3757.34亿元，较2018年下降0.4%。

由此来看，电信和联通营收下降，中国移动的增长也相当有限，相当于无增长状态。

但在通信服务收入方面，三家电信运营商全部实现小幅增长。

中国移动通信服务收入为6744亿元，增长0.5%。

中国联通2019年实现主营业务收入人民币2644亿元，较2018年同比上涨0.3%。

中国电信服务收入为人民币3576.10亿元，较2018年增长2.0%，其中移动服务收入为人民币1755.46亿元，较2018年增长4.7%。

尽管业务量增长，但新增用户减少、提速降费背景下，利润不尽如人意。中国联通利润大增，但绝对值很小，中国移动和中国电信都下降。

中国联通归属于母公司净利润49.8亿元，同比增长22.1%。

中国移动股东应占利润为1066亿元，下降9.5%。

中国电信公司股东应占利润为人民币205.17亿元，较2018年下降3.3%，不过剔除2018年中国铁塔上市一次性税后收益后，则为同比增长2.0%。

在用户数方面，2019年中国移动移动客户9.5亿户，中国联通3.2亿，中国电信3.36亿户。据2020年前两个月数据，三大电信运营商用户数基本停止增长。

电信分析师马继华认为，2020年，三家运营商的营收也许还能维持，但利润恐怕会更惨淡，转型发展的阵痛还在持续，卫生事件又增加了更大的挑战。

2020年，2000亿投资

5G带来新一轮增长周期，2020年也是网络投入重要一年。

中国电信24日公布的业绩报告显示，2019年中国电信5G投资93亿元;2020年5G资本开支预算约453亿元。

中国移动的业绩报告显示，2019年中国移动5G相关投资为240亿元;2020年公司资本开支预算为1798亿元，其中5G相关投资计划为1000亿元。

中国联通2019年资本开支564亿元，其中5G相关投资约为79亿元;2020年资本开支预算为700亿元，其中5G相关投资计划约350亿元。

中国铁塔表示，2019年中国铁塔统筹5G建设需求26.5万个，建成5G站址16.1万个，97%以上都是利用已有站址资源改造实现。2020年资本开支中将预留170亿元用于5G建设。

到今年底，中国将形成地级以上城市的5G覆盖，甚至有些条件比较好的县城也会实现5G覆盖。中国电信表示，截至2020年2月底，中国电信在用5G基站规模已超过7.5万站。中国联通到2019年底5G基站超过6万站。

2020年，中国电信将与中国联通力争三季度完成新增共建共享5G基站25万站，全年实现在用5G基站30万站目标，覆盖全国所有地级以上城市。

中国移动则表示，2020年将新建25万个5G基站，实现地级以上城市5G规模商用。

2019年10月31日，5G套餐正式商用。据业绩报告，到2020年2月底，中国电信5G套餐用户规模已达1073万户;中国移动5G套餐用户1540万户，二者总数超过2600万户。

对于2020年全年目标，中国电信预计，2020年全年有望实现5G规模突破，达到6000万至8000万5G用户。中国移动预计全年新增7000万5G套餐用户。

据这些公开信息，三大电信运营商和中国铁塔2020年5G投资接近2000亿元，到年底前新建55万个基站。如果三家运营商5G用户数相当的话，到年底中国将有2亿以上5G用户。

那么，从整个5G建设周期来看，2020年处于什么位置?

从2014年到2019年，中国4G网络建设历时6年，建设三张网络，投资约8000亿元，基站数2019年底达到544万站。

5G时代，宏基站数与4G相当，但业务密集地区的微站数将是4G的数倍，5G基站数远多于4G。

中国工程院院士邬贺铨表示，即便今年中国运营商能够完成55万个5G基站的建设，与2019年底544万个4G基站相比，也只达到了4G网络10%的水平。

据中国信通院预测，到2025年中国5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。因此，2020年5G网络建设刚刚起步，对经济的拉动作用也才刚刚开始。

信通院测算，5G网络建设将带动产业链上下游以及各行业应用投资，到2025年将累计带动投资超过3.5万亿元。其中，5G智能手机的累计销售额到2025年将超过万亿元规模。

2020年5G四大看点

3月24日，工信部发布《关于推动5G加快发展的通知》，共涉及5方面18项措施，明确了2020年5G发展的路径和方向问题。

看点1：大规模投资独立组网

《关于推动5G加快发展的通知》指出，网络建设方面，提出支持基础电信企业以5G独立组网(SA)为目标，控制非独立组网(NSA)建设规模。

此前，中国上马的5G基站均为非NSA，今年正式开启SA建设。只有SA才能比较全面的体现5G功能。

目前，三大电信运营商启动的集中采购已均为SA。中国电信2月27日率先完成5G SA核心网商用设备整系统性能验证，同时完成5G端到端系统功能、性能及异厂商互通测试。

中国将是世界上首个大规模建设5G SA网络建设的国家。

邬贺铨表示，中国在全球率先启动SA大规模建设将面临探路的风险，产品成熟性和稳定性有待考验。

独立组网的5G R16版本标准要到今年6月出台，邬贺铨表示，5G商用也还有许多技术问题需要解决，因此仍在5G研发攻关关键期。

中国移动此前表示SA将于今年四季度商用。预计中国电信也将于三季度末或四季度初实现5G SA商用。

看点2：广电入局

与4G不同，5G将迎来新玩家——中国广电。去年6月6日，中国广电获得了5G牌照。

中国铁塔董事长佟吉禄在业绩报告会上表示，正与中国广电协商合作，2019年底前就已在个别省市接到了广电5G站址需求超过1500个。

今年2月，中国广电首次落地，由华为支撑，在武汉雷神山医院建设了SA独立组网的5G网络，并于2月2日商用。这是中国广电5G网络首次落地。

中国广电这次使用了其一直拥有的700MHz频段。中国广电董事长宋起柱表示，将用好700M频率资源和内容资源等优势，推动“全国一网、整合发展”，推进重点城市5G试验网建设。

业界预计中国广电将与中国移动联合建设5G网络。工信部已准许中国广电以4.9GHz频段开展5G网络部署，由于该频段与中国移动获得的5G频段存在一致性。

看点3：5G手机能再便宜吗?

由于观望情绪、卫生事件冲击、换机周期变长等因素，今年前两月，5G手机销售未迎来预期中的热潮。

据中国信通院数据显示， 2019年全年，国内5G手机总出货量达1376.9万部;2020年1月-2月，国内市场5G手机出货量分别为546.5万部和238.0万部。

业内人士认为，5G手机可供选择的品种不多，虽有几款接近4G的价位，但多数产品的价格仍难言普惠，总体上稳定性与功耗尚未达到公众的期望。由于中低端手机是支持5G大规模商用的主流机型，因此应加大力度开发。

成本的下降有赖于销售规模的扩大。工信部通知称，鼓励基础电信企业通过套餐升级优惠、信用购机等举措，促进5G终端消费，加快用户向5G迁移。

由于卫生事件影响，中国手机产业也面临重新启动。此前，运营商已公布对产业链终端厂商的支持计划。市场预计，运营商今年有可能重启对5G手机的补贴。

看点4：“5G+”三大行业应用场景

邬贺铨表示，卫生事件期间5G的丰富应用只是其初露锋芒，4K/8K超高清视频、VR/AR、智能网联车、智能物联网和工业互联网等将是更大的舞台。与面向人的通信连接不同，面向行业的各类数字化应用将在5G时代成为主流。

《关于推动5G加快发展的通知》明确了5G行业应用的三大场景：“5G+医疗健康”“5G+工业互联网”“5G+车联网”。

例如“5G+医疗健康”方面，通知称，搭建5G智慧医疗示范网和医疗平台，加快5G在卫生事件预警、院前急救、远程诊疗、智能影像辅助诊断等方面的应用推广。

预计2020年，上述三大场景基础设施建设将加速进行。

不过，目前仍未看到成熟的商业模式。中国联通董事长王晓初表示，5G投资和运营成本显著高于4G，设备成熟度还不高。在to C侧还没有出现“过硬”的“杀手级”应用，在to B侧尽管有一些解决方案落地，但规模推广与商业模式还不清晰。需要进一步探索5G商业模式，减少巨额投资带来的经营风险。（编辑：孟哲）