关于港股与A股打新的区别 这些事情你要了解

　　来源：永安期货

　　从2019年1月3日到12月31日为止，一共有162只股票2019年正式在港上市，其中平均首日开盘价升幅11%，其中不仅涌现了中烟香港、鲁大师等人气个股，更不乏阿里巴巴-SW，保利物业等绩优标的，因此2019年港股打新投资成为了许多投资者关注的焦点，那么港股打新与A股打新有什么区别呢？

　　我们将通过以下5个问题作为切入点，跟大家分享两者之间的区别：

　　No.1

　　我没有持有港股，我能打港股新股吗？

　　可以。A股对于申购有市值配置要求，上交所要求每持有1万元市值沪市股票，方可申购一个单位沪市新股，深交所则要求每持有5000元市值深市股票，才可申购一个单位深市新股。这个举措主要是为了减缓新股对市场的吸血效应而设置，但由于香港市场机构投资者较多，发新股对市场的影响较小，所以即使一年发行多达162只新股，市场也不会出现明显的吸血效应，所以即使投资者本身没有持有港股，也可以参与港股打新。

　　No.2

　　我的资金量小，我能抽中新股吗？

　　可以。以A股京沪高铁为例，它是近十年来国内最大的A股IPO项目，但是由于申购的人数太多，有效申购倍数为126.7倍，网上发行最终中签率为0.789%，那么对于其他规模较小的个股来说，A股中签率自然就更低了。但是同样是超额发行的情况，保利物业香港公开发售部分超额222.68倍，但是却可以保证1手中签率100%，就是每个申购的投资者都能起码能中一手。

　　这背后就是因为超额认购太多，激发了回拨机制，从原来分给机构国际配售的90%股份减少至50%，把40%的股份分给公开发售的散户投资者。正因为这个回拨机制，淡化了机构和个人投资者的资金差距，大大提高了投资者的中签率，所以即使资金量小，也能抽中港股新股。多个账户打新可以有效提供中签率。

　　No.3

　　我的资金量小，可以怎样提高中签率呢？

　　增加申购金额。2019年上市的162只新股当中，平均中签率是57.19%，这里的中签率是一手中签率，就是在只申购一手的投资者当中，中签的比例。57.19%就是假设有10000个投资者只申购一手新股，其中有5719个人可以中签。

　　通过增加认购的资金，可以提高中签率。以上市当天涨幅超过200%的鲁大师为例，一手中签率为20%，申购1手需要资金3030.23港币。如果申购4手，需要资金12120.92港币，根据最后的公示文件可以得知，申购4手的中签率是50%，就是每2个申购4手的投资者中，有1个可以中签1手。

　　对于一些热门的标的，券商会放出资金允许投资者融资申购，目前新永安最高可融资申购新股的杠杆是10倍，就是投资者出5000港币本金，新永安国际证券可以融资借出45000港币，合共50000港币进行新股申购。

　　还是以鲁大师为例，该股可以10倍杠杆申购40手，算上利息之后，需要资金仅为12183.68港币，根据最后的公示文件可以得知，申购40手的中签率是100%，所以即使资金量小，对于看好的热门股票，可以采用融资打新提高中签率。

　　No.4

　　港股新股的价格是如何决定的呢？

　　由发行团队基于多方面因素综合决定。港股新股公开发行的时候会有一个发行价格的上下限区间，投资者认购的1手入场费就是以最高发行价加上杂费（经纪佣金，证监会交易徵费及联交所交易费）。若最终实际发行价低于最高发行价，中签的投资者会在扣除杂费后退还多缴款项。未中签者则全额退还，而最终发行价则是由发行团队基于市场认购情况，企业意愿等因素与公司磋商后综合决定。

　　No.5

　　港股新股有涨跌停限制吗？

　　没有涨跌停板限制。港股新股跟其他港股一样，是没有涨跌停限制的，所以才会出现当天涨幅甚至一度超过200%的鲁大师，换言之A股需要通过一个44%的首日涨停板加16个10%的涨停板才能达到的涨幅，在港股可以一天就能实现。另一方面，由于上市个股较多，如果选择标的不好的话，也会出现破发的风险，所以港股新股没有涨跌停限制，会有破发或者暴涨的可能，需要谨慎选择标的。

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责任编辑：张海营