新债王炮轰美联储：人为操纵利率 鲍威尔评分只有C-

本文来自 华尔街见闻。

新债王最近很忙，一边担心美债和美股，一边还在抨击美联储。

12月11日周三，Doubleline Capital的创始人兼首席执行官Jeffrey Gundlach在接受媒体采访时，直言9月中旬时回购市场崩盘证明市场并不认可联邦基金利率，隔夜资金没有买家的事实表明，美联储正在将利率维持在人为操纵的水平。

有意思的是，隔夜回购市场一直在努力与联邦基金利率保持一致。但在9月17日，回购市场突然崩盘，美联储不得不惊慌失措地前来救急，注入准备金。

对我来说，此举令人忧虑，因为这表明市场并不认可联邦基金利率。

很明显，市场上看不到利率超过2%的隔夜资金买家，但10年期美国国债收益率却低于2%，通胀水平也在2%以上。

这就告诉我们，美联储所维持的通胀水平并非市场水平，而是美联储操纵过后的水平。

10月下旬，美联储主席鲍威尔曾在声明中表示，美联储必须看到通胀显著且持续地上升，才会考虑提高利率来对抗通胀。

在新债王看来，这是美联储希望把基准利率保持在通胀水平以下的借口。他进一步指出，美联储明知美国存在债务问题，为了尽量拖延清算日，他们就选用了上述方法。

对于鲍威尔，Gundlach评价不高。他认为鲍威尔就像“输掉比赛的NFL教练”，只会说货币政策取决于数据，但美联储实际上已经迷失了方向，只会一味追随债券市场。

若要给鲍威尔的表现打分，新债王给出的答案是C-。他之所以没有打出D或D-之流更低的分数，唯一的原因在于鲍威尔并不赞成负利率。如果美联储像欧央行、日本央行一样采取负利率政策，资金将无处可去，这对全球银行体系来说将十分致命。

展望未来，新债王认为，无论下一次衰退何时来临，美联储都无力保护经济免受其负面影响。在他眼中，目前还没有足够的领先指标能够说明，2020年底之前将出现经济衰退。

不过，在此前的采访中，Gundlach曾表示，“考虑到我们目前的处境，认为未来十年美国不会出现经济衰退是愚蠢的想法”。

与此同时，新债王还称，美国债务问题是一颗巨型炸弹，企业信用债将是下一次经济衰退时的大麻烦，届时美股也必定会崩盘。