东吴证券：职业教育迎来新立法，推荐中国科培(01890)民生教育(01569)等

本文来自 微信公众号“纺服新消费马莉团队”，作者：马莉、张良卫、林骥川。

投资要点

教育部发布《职业教育法修订草案(征求意见稿)》，进一步明确国家对职业教育的实施原则和管理体系。此次《征求意见稿》明确了“职业教育实行在国务院领导下，分级管理、地方为主、政府统筹、行业指导、社会参与的管理体制”，并且规定职业教育“产教融合、校企合作、工学结合、知行合一”的实施原则，同时全面鼓励发展多层次职业教育，支持社会多种主体广泛参与民办教育。

此次《征求意见稿》进一步明确我国现代职业教育框架体系。此次《征求意见稿》明确提出“职业教育与普通教育相互沟通，初级、中级、高级职业教育有效衔接”，以及“建立职业教育国家学分银行，推进职业教育各类学习成果的认定、积累和转换”。职业教育实施过程中，产教融合及支持民办力量举办成为发展重要方向。

在产教融合方面，《征求意见稿》规定一方面对企业举办职业教育符合条件的进行教育费附加和地方教育附加的一定抵免;另一方面，逐步建立对产教融合型企业的认定制度，对于产教融合型企业进行补贴或政策优惠。职业培训机构也可以与行业企业共同举办与职业教育相关的企业加强校企合作。

在支持民办职业教育方面，从所有权上“地方各级人民政府及行业主管部门可以依法支持社会力量、民间资金参与举办股份制、混合所有制职业学校、职业培训机构”;从补贴鼓励上，“地方各级人民政府可以采取政府补贴、购买服务、提供助学贷款、建立奖励基金以及捐资激励等措施，支持民办职业学校和职业培训机构的发展，可以允许民办职业学校与公办职业学校相互委托管理。”

投资建议：此次《征求意见稿》的出炉，进一步表现出国家对职业教育在推动就业方面重要作用的认可，同时也明确了国家对民办职业教育的鼓励态度，继续利好民办职业教育相关标的。

从标的上，(1)我们继续推荐增长稳健、市场空间广阔的职业教育龙头中国东方教育(00667，20年27X)、中公教育(20年47X);(2)港股低估值的高教板块公司在国家促进职业教育发展的大背景下依旧有望保持较高增速，推荐中国科培(01890，20年13X)、民生教育(01569，20年10X)、中国新华教育(02779，20年10X)、希望教育(01765，20年13X)。 

风险提示：政策落地进度不及预期