新三板企业香港IPO上市盘点:上市方式有哪些情形?

新三板企业香港IPO上市盘点:上市方式有哪些情形?
2019年08月05日 15:24 新浪财经-自媒体综合

  来源:瑞恩资本

  自2018年3月22日华图教育作为第一家前新三板企业在香港递交上市申请以来,截至2019年7月31日, 已有 37 家新三板企业及前新三板企业,分别通过H新三板+H股红筹红筹+VIE分拆等不同方式,在香港递交上市申请。

  在这递表的37家企业中,申请主板上市 35家,申请创业板上市2家,具体如下: 

这递表的37家新三板企业,具体进展如下:

  这递表的37家新三板企业,具体进展如下:

  已上市的,8家

  已通过聆讯的,2家;

  已自动撤回或失效的,7家;

  还在上市处理中,20家;  

  一、上市方式

  在以H股方式递表的9家中,4家是不摘牌、通过“新三板+H股”的方式递表,5家是摘牌后、以“H股”的方式递表;

  在以红筹方式递表的28家中,2家是新三板企业“分拆”其主要子公司在香港递表,7家是以“红筹+VIE”架构递表,19家是以“红筹”递表。

  二、是否摘牌、是否保留“股份有限公司”架构

在不摘牌的6家公司中,都是“股份有限公司”架构 :

  在不摘牌的6家公司中,都是“股份有限公司”架构 :

  其中的2家广州汇量(834299.oc)、硅谷天堂(833044.oc),是因为“分拆”主要子公司在香港递表、不需要摘牌;

  其他的4家是以“H股”方式在香港递表、但仍在新三板挂牌,主要是君实生物(833330.oc)、盛世大联(831566.oc)、成大生物(831550.oc)、赛特斯(832800.oc);

  正因为保留了国内主体的“股份有限公司”架构,随时都可以回归A股上市,盛世大联(831566.oc)本计划3月29日在香港挂牌上市,结果却在3月24日叫停;成大生物(831550.oc)也于7月30日公告终止发行H股;

  在摘牌的31家公司中, 13家的国内主体都还保留着“股份有限公司”的架构 :

  以“H股”递表的5家、以“红筹+VIE”方式递表的7家、以“红筹”方式递表的1家,共 13家的国内主体都还保留着”股份有限公司”的架构,也就是说这13家如果回A股上市,无需进行改制,便在直接在A股递交上市申请; 

  在摘牌的31家公司中, 18家的国内主体改成“有限责任公司”的架构 :

  在从新三板摘牌之后,把“股份有限公司”改回“有限责任公司”,然后再以“红筹”方式递表的有18家;

  三、已上市的涉及新三板的企业 (8家)

四、已递表、但未上市的涉及新三板的企业 (29家)四、已递表、但未上市的涉及新三板的企业 (29家)
五、上市速度  (平均146天,包括节假日)

  五、上市速度  (平均146天,包括节假日)

  涉及新三板企业在香港上市的前后时间(从最后一次递表到上市)平均为146天,最快55 天、最慢 197 天。

  六、募资表现 (平均每家募资9.93亿港元)

  在已上市的8家涉及新三板企业中,共募资79.46亿港元,平均每家IPO募资9.93亿港元。

  募资金额最高的是君实生物(01877),其募资额为35.42亿港元,这也是生物科技公司以“新三板+H股”方式在香港上市。

  就上述8家涉及新三板企业在IPO认购时的超额认购情况来看,豆盟科技(1917)超额认购倍数高达440.70倍,创下2019年的超购记录。除飞扬国际(01901)的18.1倍外,其余的 6 家超额认购均不足10倍,不过没有出现认购不足的情况。

  七、上市后表现  (累计涨幅最高为124.72%、最低为 -11.43%)

累计涨幅累计涨幅

  截至2019年7月31日,涉及新三板企业的上市表现相对不错,表现最好的是永升生活服务(01995),累计涨幅达124.72%;其次为生物科技公司君实生物(01977),累计涨幅达59.70%;汇量科技(01860) 、飞扬国际(01901)两家低于发行价,累计涨幅分别为-6.50%、-11.43%。

  总体而言,涉及新三板公司上市表现较为平稳,除永升生活服务(01995)、君实生物(01977)之外,平均累计涨幅为0.1%。

  市值方面

  就市值方面来看,平均市值为61.05亿港元,其中市值最高的两家均为为新经济公司,他们是君实生物(01977)、新东方在线(01797),其市值分别为243.48 亿港元、103亿港元;市值最小的是在创业板上市的纳尼亚(08607),目前市值只有 3.36 亿港元。

  八、中介团队

就保荐人的表现来看,中金国际参与 2 家;

  就保荐人的表现来看,中金国际参与 2 家;

  就中国律师的表现来看,通商 参与 4 家、竞天公诚天元 各3 家;

  就香港律师的表现来看,盛德、的近 各 2 家;

  就审计师的表现来看,德勤 参与 3 家,BDO 2 家,安永毕马威致同  1 家;

  九、来源地 (主要来自经济发达地区)

  在递表的37家新三板企业中,33家来自北京、广东、浙江、上海、江苏,说明经济发达地区的企业家意识比较超前。

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责任编辑:张海营

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