港股近期陷入窄幅震荡闷局 个股机会大于指数

　　港股周一收低，蓝筹股跌多涨少，近期港股陷入窄幅震荡的闷局，恒生指数在28000点至28600点之间波动，上周五突破100天线，回补本月8日的下跌缺口，但大市成交清淡，市场气氛较为审慎，若无利好提振，难以形成新的上涨趋势。

　　衍生工具交投方面，牛熊证成交过去三周普遍高于权证，可谓一反常态，原因可能是在震荡市下，牛熊证的收回风险相对较低，加上不俗的杠杆效应，吸引资金借此捕捉并放大指数或个股有限的波幅，来争取较佳的投资回报。过去一周权证日均成交额降至70亿港元以下，同期牛熊证每日成交多数在70亿港元以上。值得注意的是，另一项适合震荡市的投资工具为上周推出的新产品“界内证”，产品有效期介于6个月至5年，挂钩资产包括恒指、腾讯控股、中国平安、建设银行、友邦保险及中国移动。界内证上周四首日交投清淡，不少产品首发已经处于界外，但新产品无疑给投资者带来更多的选择。

　　此外，资金近日向恒指权证及牛熊证倾斜，以捕捉大市波幅，恒指权证上周占整体权证成交比重高达四至五成，而恒指牛熊证占整体牛熊证成交逾九成。不过，随着业绩期将来临，未来两三周以恒指衍生工具为主导的现象有机会扭转过来，个股权证或会再度成为焦点。近一周较多资金留意腾讯、美团、小米及恒大多仓，友邦、中寿空仓也有少量资金部署。

　　首只“同股不同权”股份小米集团，其股价上月底于50天线受阻，在失守10及20天线后不断探底。上周五一度出现技术反弹，但本周一跌势重现，短期或再次考验上市以来低位8.91港元。近期小米权证晋身十大成交榜，看多资金趁正股弱势连续11个交易日吸纳相关认购证，以分享后市反弹的机会，街货升至16亿份。

　　7月行情进入第四周，港股持续在上月底收盘点位附近争持，后市方面取决于外围市场走势，另外，港股8月迎来中报密集发布期，个股机会或逐渐增多。美股上周高位回调，但上行趋势仍在。市场对于月底美联储降息力度也有一定的疑虑，美股短期走势趋于整固。

　　可以看出，近期恒指持续窄幅波动，个股方面涨跌互现，但不乏活跃的非蓝筹股标的，操作上可将焦点由指数转向个股。在月底美联储降息靴子落地前，整体市场气氛或持续观望。

责任编辑：马婕