港交所与MSCI推A股期指 有望实现“期货通”

　　新浪港股讯 据香港文汇报报道，港交所（0388）昨宣布与MSCI签订商业授权协议，该所将推出MSCI中国A股指数期货。港交所行政总裁李小加指出，目前未能对外告知具体推出时间，但该所已向香港证监会提交非正式申请，与中国证监会及内地交易所也有诸多沟通，两地监管机构会互相合作。他笑称，自己当然希望越快越好，尽早回应市场的期待。

　　李小加昨于电话会议中表示，港交所一直致力回应国际投资者需求，以开发A股风险管理工具，而MSCI的A股指数在涵盖和追踪A股市场方面，更精准地对应和匹配了市场需求，而所衍生的MSCI A股指数期货，亦能丰富香港期货市场，相信未来更有望与内地实现‘期货通’。

　　A股加速入摩 急需对冲风险

　　A股近年加速‘入摩’，在MSCI指数的比重正快速增加，促使海外投资者对冲A股风险的需求急升，但目前市场能对冲A股风险的工具并不多，投资者普遍利用新加坡交易所的富时中国A50期指对冲。由于该期指的对冲成本较低，也令本港成交最活跃的A股ETF，皆与A50挂钩，其次才是沪深300。

　　2006年9月在新交所上市的富时中国A50期指，以美元标价及结算，追踪的是新华富时中国A50指数，近年该期指产品的交易日渐活跃，渐成新交所期货产品中最活跃品种，占新交所期指总成交量逾五成，尤其在‘沪港通’开通后，表现更活跃，目前的日均成交量和持仓量，基本都在50万手至100万手之间。

　　事实上，恒指服务公司及港交所旗下的中华交易服务，都曾推出A股指数，但市场反响轻微，港交所若要争夺A股期指市场，与MSCI合作成为最佳组合。

　　港在A股期货较星具优势

　　针对海外投资者倾向在新加坡交易富时中国A50期指，以对冲A股市场。李小加认为，相比而言，香港在A股期货方面，始终最具优势，包括地理位置更靠近内地，更了解内地市场，整体产品生态环境也最具生命力及持久力。

　　此外，港交所与内地相关交易所及监管机构，有长期的协调及磨合，都增添了本港推出A股期货的竞争力。对于交易量能否追上现有的股指产品，李小加认为，现阶段无法去预测交投，而中国是世界第二大市场，全球投资者也刚刚开始参与，A股期货有着非常庞大的市场潜力，料将来期货交易量会更大，并非港交所可以独揽。

　　境外交易料不会令A股动荡

　　一直有指内地监管机构担心境外A股期货，若在交易所推出，或引致内地股市不稳，李小加回应说，近10年来，新交所的A50期货一直存在，足证明境外期货交易，不会导致A股现货市场出现大动荡。他又说，今次与MSCI的协议并非独家，双方都有市场自由再觅合作伙伴。

责任编辑：白仲平