港股掀起新经济上市潮:阿里百度携程榜上有名

港股掀起新经济上市潮:阿里百度携程榜上有名
2018年11月23日 19:48 中国基金报

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  港股又掀起一波新经济上市潮!腾讯频频现身股东,阿里百度携程也榜上有名

  港股近期又迎来一波新经济上市潮。近日,多家赴港上市的知名公司通过港交所聆讯,之后将陆续登陆港股。

  其中,腾讯现身同程艺龙、新东方在线、创梦天地的股东名单,宝宝树的股东包括阿里巴巴、复星集团等明星机构。此外,互联网教育平台沪江教育、复星集团旗下复星文旅也已通过聆讯。

  今年以来,在4月初上市新政的鼓励下,港交所迎来新经济企业上市潮。不过在弱市环境下,今年上市的新经济企业目前股价大都表现不佳。

  同程艺龙下周一上市,腾讯携程战略投资

  将于11月26日上市的同程艺龙今日公布招股结果:IPO发行价定于9.8港元,接近定价区间9.75-12.65港元下限,募资12.514亿港元。将以400股/手上市交易,一手中签率100%。

  香港公开发售获7500份有效申请,共认购3907.76万股,相当于香港公开发售超购1.72倍;国际发售获轻微超额认购。

  值得注意的是,同程艺龙此次IPO没有基石投资者。其首席战略官吴嘉竹此前表示,因为公司已经拥有了腾讯和携程等“优秀的战略投资者”。

  股东信息显示,腾讯持股比例合计达24.92%,为第一大股东;携程持股比例24.31%,为第二大股东。

  同程艺龙是为数不多的已实现盈利的新经济上市企业。2015-2017年,艺龙收入由10.26亿元增长至25.19亿元,年复合增长率56.7%;同程在线业务收入由5.81亿元增长至27.08亿元,年复合增长率116%。2018年上半年,同程及艺龙总盈利8.45亿元,超过2017年全年6.86亿元盈利水平。

  纳斯达克私有化退市,创梦天地将登陆港股

  除了同程艺龙,今日在港交所披露聆讯后资料集的创梦天地,也是腾讯系成员。

  股东信息显示,创梦天地第一大股东是其创始人兼CEO陈湘宇,持有股份28.80%;腾讯作为第二大股东,持股比例20.65%。

  创梦天地是一个数字娱乐平台,曾发布多款知名手游,如梦幻花园、地铁跑酷、神庙逃亡2等,在中国游戏发行市场占据领先地位。

  截至今年9月30日,前9个月平均月活用户达1.295亿。按此计算,2017年创梦天地在中国独立手游发行商中排名第一。

  创梦天地的前身乐逗游戏曾于纳斯达克上市并私有化。2014年8月,乐逗游戏在纳斯达克上市,随后在2016年9月根据私有化计划退市。

  当时,陈湘宇以14美元/ADS的价格进行私有化,涉及资金约23亿元,包括银行贷款和股权投资。参与私有化的除了老股东腾讯、普思、联想外,还有不少知名产业投资者,如一村资本、Star VC、微影、达晨等。截至2015年底,乐逗游戏市值约6.79亿美元。

  资料显示,2015-2017年三个年度,创梦天地实现收益分别约15.67亿元、14.81亿元、17.64亿元,经调整利润分别约1.69亿元、1.76亿元、2.38亿元。

  2018年上半年,公司实现收益10.74亿元,同比增长43.46%,经调整利润约1.51亿元,同比增长51.58%。

  宝宝树下周二上市,阿里复星等明星机构加持

  将于11月27日上市的宝宝树,据称将IPO价格定于6.8港元,位于定价区间6.8-8.8港元下限;拟融资2.17亿美元,大幅低于原计划10亿美元融资。

  资料集显示,宝宝树近三年营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元,年度亏损为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。2018年上半年,营收4.08亿元,亏损达到21.75亿元。

  虽然宝宝树亏损持续扩大,但据接近交易人士透露,在全球路演期间,国际机构投资者热情极高,多家国际长线基金、知名对冲基金投资人下单支持,香港配售已超过1.2倍认购。

  宝宝树的机构股东阵容相当豪华。复星集团持有其股份21.11%,为第二大股东;阿里巴巴在上市前夕通过战略投资持股9.9%,为第三大股东;好未来以8.66%持股位列第四大股东。

  早些时候,华盖资本、聚美优品和私募大佬王亚伟的千合投资都对宝宝树进行过投资。王亚伟后来还以个人名义认购过宝宝树股份。

  据悉,阿里巴巴此前通过内部程序执行反摊薄权,追加对宝宝树的投资,确保其持股保持在9.9%。

  港股“在线教育第一股”花落谁家?

  近日,两家互联网教育平台先后通过港交所聆讯:新东方在线、沪江教育。港股“在线教育第一股”之争也进入最后阶段,悬念即将揭晓。

  资料集显示,新东方在线2016财年总营收3.342亿元,利润5955万元;2017财年总营收同比增长33.51%至4.462亿元,利润为9221万元;2018财年总营收同比增长45.79%至6.505亿元,利润为8202万元。连续三年保持盈利。

第一大股东新东方持有74.49%的股份,腾讯以12.06%的持股作为第二大股东。第一大股东新东方持有74.49%的股份,腾讯以12.06%的持股作为第二大股东。

  就业绩而言,沪江教育与新东方在线相比逊色不少。2015-2017年,沪江教育营收分别为1.85亿元、3.39亿元、5.55亿元,净亏损2.80亿元、4.22亿和5.37亿。今年前5个月,营收2.63亿元,亏损4.6亿元,亏损呈扩大趋势。

  沪江教育诞生于2001年,已有17年在线教育运营经历,先后获得9轮融资,累计获投金额16亿元。

  2014年,百度投资部高调入局,目前仍以3.18%的持股位居第七大股东。

  2015年10月的D轮融资,顺为资本、中汇国投、民生银行、软银中国、汉能投资等入股,投资金额10亿元,投后估值70亿元。

  新经济企业掀起赴港上市潮

  今年股价表现不佳

  在今年4月港交所上市新政的支持下,不少新经济企业先后赴港上市,形成新经济企业港股上市潮。

  不过今年,由于港股A股均呈弱市,加之近期美科技股下跌带动美股乃至全球股市大幅回调,拟上市新经济企业也受到一定影响。

  比如,下周即将上市的同程艺龙和宝宝树,IPO定价均位于价格区间下限,募资额度与原计划相比也大幅缩减。分析人士认为,在市场波动期,不少新经济股大幅下跌,是导致新股定价相对保守的原因。

  根据今年7月的一笔交易测算,同程艺龙当时估值接近45亿美元,约人民币312亿元;而现在以9.8港元的发行价计,其市值约201亿港元,合人民币178亿元,与此前估值相去甚远。

  今年6月在获得阿里巴巴战略融资后,宝宝树估值约140亿元;而以6.8港元的发行价计,其市值约113亿港元,合人民币100亿元,低于此前估值。

  这意味着两家公司相应轮次的投资者都将遭遇投资折价情况,即一二级估值倒挂。根据PitchBook数据,今年全球范围内涉及风险投资的交易中,有11.8%的交易遭遇投资折价。

  对于可预见的较低估值,宝宝树创始人兼CEO王怀南此前在全球路演新闻发布会中正面回应:宝宝树上市不是为了市场好、估值高才上市,上市对于宝宝树是主动战略行为。

  “站在今天看未来,宝宝树以什么样的价格发行不重要,我们关心的是在上市后,在战略、品牌、人才提升、行业整合是否有更好的机会。”王怀南说。

  受市场情况影响,今年在港上市的新经济企业股价大都表现不佳,几乎均处于破发状态。

责任编辑:王涵

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