第一上海:予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元

第一上海:予中国海洋石油“买入”评级 目标价26.43港元
2024年09月10日 15:58 新浪港股

  第一上海发布研究报告称,予中国海洋石油(00688)“买入”评级,预测公司2024-2026年的收入分别为4514亿元/4710亿元/4817亿元人民币;归母净利润分别为1452亿元、1512亿元和1554亿元。该行给予公司2024年8倍PE估值,目标价为26.43港元。

  第一上海主要观点如下:

  净利润创历史同期新高:

  公司上半年实现营业收入2268亿元,同比增长18%;实现归属于上市公司股东的净利润797亿元,同比增长25%。其中公司Q2实现营收1153亿元,同比增长22%,环比增长3.4%;实现归母净利润400亿元,同比增长26%,环比增长0.7%,净利润创历史最好水准。

  增储上产提升竞争力:

  公司上半年油气总产量达到362.6百万桶油当量,同比增长9.3%。上半年实现油价80.32美元/桶,同比增长9.2%,实现气价7.79美元/千立方英尺。公司上半年石油液体产品营业收入达到1613亿元,同比增长24%;天然气产品营业收入达到239亿元,同比增加9.7%。石油液体产品销量达到282.1百万桶,同比增长10.9%;天然气产品销量达到4311亿立方英尺,同比增长11.7%。公司持续推进增储上产,目标确保储量替代率不低于130%,完成24年产量目标700-720百万桶油当量,并继续降本增效,量价齐升增厚公司利润。

  桶油成本同比下降:

  公司桶油成本优势持续保持业内领先,上半年公司桶油主要成本为27.75美元/桶油当量,同比下降1.5%。其中作业费用下降4.8%,主要受到产量增长和汇率变动的综合影响。折旧、折耗及摊销同比下降1.4%,主要受到汇率波动影响。同时成本管控导致销售及管理费用下降6.8%。除所得税以外的其他税金同比增加10.2%,主要是由于确认矿业权出让收益和油价上涨的综合影响。

  分红回购多措并举:

  公司积极回报股东,与股东分享发展经营成果。24年中期股息为0.74港元/股(含税),创历史同期新高。中期股息支付率为40.3%,每股中期股息同比上升25.4%。同时公司在港股市场实施回购,先后四次共回购注销1636.6万股。

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责任编辑:史丽君

中国海洋石油

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