小摩：予荣昌生物-B(09995)“增持”评级目标价58港元|目标价_新浪财经

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小摩发布研究报告称，予荣昌生物-B(09995)“增持”评级，目标价58港元，年初至今股价表现落后，但商业化的执行一直在预计中，公司产品开发管道广泛，启动势头或会在今年纳入国家医保目录后。另基于保守的销售增长假设，收入估计仍低于共识。现金状况方面，公司成功筹集了约26亿元，在最近的科创板上市中套现，该行认为应该足以支持运营，直到在2025年实现盈利。

报告中称，公司在创新药物开发方面拥有成功的记录，并将两种主要药物telitacicept(RC18)和disitamab vedotin(RC48)商业化在中国上市，于2021年纳入国家医保目录。该行相信这两种药物具有不同的临床特征，不仅在中国有差异化，还看到巨大的未开发市场，和强大的进口替代潜力，而且在全球范围的合作伙伴关系，这两款产品连同开发产品管道内的RC28，应在未来十年内实现持续的销售增长。

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